ما هو DeFi؟ التمويل اللامركزي

أحدث التمويل اللامركزي (DeFi) موجات خلال الأشهر العديدة الماضية بعد الارتفاع الكبير في المنصات والمنتجات التي تقدم خدمات DeFi.

برزت منصة الإقراض اللامركزية MakerDAO إلى الصدارة اعتماد مبهر من عملتها المستقرة Dai ، ولكنها جزء فقط من مجموعة فرعية من نظام بيئي متنام يقود تمويلاً لا يمكن إيقافه.

بروتوكولات الإقراض ، ورموز الأمان ، والمشتقات ، والتبادلات ، وأكثر من ذلك ، يلعب مشهد DeFi من Ethereum كواحد من أكثر بيئات التطبيقات عمقًا حتى الآن – على الرغم من مشاكل توسيع الشبكة.

ما هو DeFi؟ التمويل اللامركزي

يمكن أن يصبح فهم DeFi معقدًا مع الكثير من الابتكارات الجارية حاليًا ، لذلك دعونا نلقي نظرة على بعض المكونات الحاسمة للنظام البيئي المزدهر.

ما هو DeFi?

DeFi هي في الأساس مجرد أدوات مالية تقليدية مبنية على blockchain – على وجه التحديد Ethereum. تعتمد في الغالب على بروتوكولات مفتوحة المصدر أو أطر معيارية لإنشاء الأصول الرقمية وإصدارها ، وهي مصممة لمنح مزايا ملحوظة للعمل على blockchain العامة مثل مقاومة الرقابة وتحسين الوصول إلى الخدمات المالية.

إن تطبيق اللامركزية على كل شيء ليس خطوة حكيمة ، والعديد من تطبيقات DeFi تأخذ ذلك في الاعتبار من خلال تقديم أصول رقمية مختلطة / خدمات مالية تقليدية ، مثل BlockFi.

مصطلح بديل أكثر شمولاً للتركيز المستمر على المنتجات المالية هو التمويل المفتوح ، حيث يتم دمج نظام بيئي للأصول الرقمية المتكاملة ، وسلسلة الكتل ، والبروتوكولات المفتوحة مع الهياكل المالية التقليدية.

تزامن التحول المذهل في سرد ​​تطبيق Ethereum مع الشعبية المطلقة للأدوات المالية المفتوحة على المنتجات. على سبيل المثال ، أ تقرير حديث من قبل Bloqboard بشأن بروتوكولات الإقراض المفتوح أبرزت أن القروض القائمة النشطة من أربعة بروتوكولات إقراض مفتوحة – MakerDAO و Dharma و dYdX و Compound Finance – ارتفعت بنسبة 1200 في المائة في عام 2018 لتصل إلى 72 مليون دولار.

إذن ، ما هي بالضبط بعض القطاعات المالية المفتوحة الأولية على Ethereum؟ دعونا نلقي نظرة على بعض من أكثر بروتوكولات الإقراض المفتوح شهرة ، ومنصات الإصدار والاستثمار ، وأسواق التنبؤ ، والتبادلات والأسواق المفتوحة ، والعملات المستقرة.

فتح بروتوكولات الإقراض

من المحتمل أن تحظى بروتوكولات الإقراض المفتوح باهتمام أحدث من أي فئات أخرى للتمويل المفتوح على Ethereum. إلى حد كبير بسبب الارتفاع النيزكي في استخدام Dai وبروتوكولات P2P الأخرى مثل دارما وتصاميم تجمع السيولة مثل تمويل مجمع, يُحدث الإقراض اللامركزي ضجة كبيرة.

يوفر الإقراض المفتوح واللامركزي مزايا عديدة مقارنة بهياكل الائتمان التقليدية بما في ذلك:

  • التكامل مع إقراض / اقتراض الأصول الرقمية
  • ضمان الأصول الرقمية
  • تسوية المعاملات الفورية وطرق الإقراض المضمون الجديدة
  • لا توجد فحوصات ائتمانية ، مما يعني وصولاً أوسع للأشخاص الذين لا يستطيعون الاستفادة من الخدمات التقليدية
  • التوحيد القياسي والتشغيل البيني – يمكن أن يقلل أيضًا من التكاليف مع الأتمتة

تم تصميم الإقراض الآمن باستخدام بروتوكولات مفتوحة مثل MakerDAO و Dharma للاعتماد على تقليل الثقة الذي توفره Ethereum لتقليل مخاطر الطرف المقابل دون الحاجة إلى وسيط. يتم تحقيق ذلك من خلال طرق التحقق المشفرة الأساسية السائدة في سلاسل الكتل العامة.

يقتصر إقراض البروتوكول المفتوح تمامًا على سلاسل الكتل العامة مثل Ethereum وله بعض الآثار طويلة الأجل المثيرة للاهتمام لتوسيع الشمول المالي في جميع أنحاء العالم. يعد MakerDAO هو أبرز بروتوكول للإقراض اللامركزي ، حيث ارتفعت شعبيته في عام 2019 كثيرًا رفع رسوم الاستقرار تم اقتراحها للحفاظ على التكافؤ مع Dai: ربط سعر الدولار الأمريكي – بسبب مشاكل التحجيم.

تشمل خدمات الإقراض الأخرى التي تستفيد من الأصول الرقمية BlockFi ، والتي تمكّن المستخدمين من إقراض الأصول الرقمية واقتراضها ولكنها تستخدم نماذج ائتمانية مألوفة مثل فحوصات الائتمان وتعالج الشركة طلبات القروض خلف الكواليس.

منصات الإصدار والاستثمار

تشمل منصات الإصدار مجموعة واسعة من المنصات ، بما في ذلك العديد من البورصات التي تعمل كوسائط إصدار (مثل tZERO).

يتقدم جزء كبير من منصات الإصدار في سوق الرموز الأمنية ، حيث يوجد تنظيم معلق ووعد بالمزيد أوراق مالية مرنة سرعان ما أصبح سردًا واسع الانتشار في فضاء التشفير.

منصات إصدار رموز الأمان المعروفة مثل Polymath و مرفأ توفير الإطار والأدوات والموارد للمُصدِرين لإطلاق أوراق مالية رمزية على blockchain. يقومون بإعداد عقود التوكن الموحدة الخاصة بهم للأوراق المالية (مثل ST-20 و R-Token) التي تتيح الامتثال الآلي ومعايير التجارة القابلة للتخصيص لتلبية المتطلبات التنظيمية.

وبالمثل ، يتم دمجها مع مزودي الخدمات مثل الوسطاء والتجار وأمناء الحفظ والكيانات القانونية والمزيد لمساعدة المُصدرين في عملياتهم.

ما هو STO؟

قراءة: ما هو STO?

تشمل منصات التبادل / الإصدار المزدوجة أمثال tZERO من Overstock ، والتي تم إطلاقها مؤخرًا.

منصات إدارة الأصول مثل ميلونبورت اكتسبت أيضًا قوة دفع ، حيث تقدم واجهة إدارة الأصول الرقمية الأمامية المبنية على IPFS ونهاية خلفية تعمل على عقود Ethereum الذكية. يدمج Melonport موجز الأسعار وإدارة المخاطر والامتثال والتبادلات والمزيد.

من المرجح أن تزداد منصات الإصدار وأطر إدارة الاستثمار بسرعة مع دخول المزيد من المشاركين في التمويل المفتوح – وخاصة المؤسسات.

أسواق التنبؤ اللامركزية

تعد أسواق التنبؤ اللامركزية أحد المكونات الأكثر إقناعًا للتمويل المفتوح والتي تتسم بدرجة عالية من التعقيد ولكنها توفر إمكانات هائلة. أطلق Augur العام الماضي ضجة كبيرة كسوق تنبؤ مقاوم للرقابة يعتمد على Ethereum ومنصات أخرى مثل التكهن على أن تحذو حذوها.

لطالما كانت أسواق التنبؤ أدوات مالية شائعة للتحوط من المخاطر والمضاربة على الأحداث العالمية ، وتسمح أسواق التنبؤ اللامركزية بالشيء نفسه – ولكن بالأحرى مع العملات المشفرة وعدم القدرة على فرض الرقابة على الأسواق.

لا توجد رقابة تؤدي حتما إلى مخاوف بشأن “Deadpools” لعمليات الاغتيال ، لكن الكثيرين ينظرون إلى ذلك على أنه خطر جانبي لا يخضع للرقابة.

يستشهد Augur باستخدامه في كل شيء بدءًا من التنبؤات السياسية والطقس وحتى التحوط من جميع أنواع المخاطر في الأحداث المالية أو الأحداث السلبية في العالم الحقيقي.

كافح Augur لجذب حجم كبير منذ إطلاقه ، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع الحاجز أمام الدخول لاستخدام سوق تنبؤ لامركزي. ومع ذلك ، فإن الأسواق مثل Augur و Gnosis – التي تخطط لتقديم ميزات مثل منتجات الحوكمة والتأمين الصغير – يجب أن تحظى بمزيد من الاهتمام مع اكتساب العملات المشفرة مزيدًا من الانكشاف ويبدأ المستخدمون العاديون في إدراك إمكاناتهم الكاملة.

البورصات والأسواق المفتوحة

تعتبر التبادلات في التمويل المفتوح في المقام الأول بروتوكولات التبادل اللامركزي (DEX) وأسواق P2P. أولاً ، DEXs هي عمليات تبادل P2P للأصول على Ethereum بين طرفين حيث لا يعمل أي طرف ثالث كوسيط في معاملة مثل Coinbase أو غيرها من التبادلات المركزية.

تعاني DEXs من نقص في الأحجام بسبب طبيعتها الأكثر غموضًا وواجهات المستخدم غير الصديقة ، وعلى هذا النحو ، لا تزال في مراحل اعتمادها الأولى.

تستخدم DEXs أيضًا بعض الأساليب المبتكرة للغاية لمبادلة الرموز مثل المقايضات الذرية وغيرها من الوسائل غير المتحفظة لتبادل أحد الأصول بآخر بأقل وقت أو مخاطر للتسوية.

أكثر التطبيقات شعبية باستمرار على Ethereum هي IDEX ، وهي بورصة لامركزية ، وكانت أخرى مثل EtherDelta في دورة الأخبار السائدة من قبل ، وإن كان ذلك بسبب التطورات التنظيمية السلبية التي أدخلتها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).

تقدم العديد من “DEXs” ادعاءات مريبة بأنها حقًا لا مركزية أو غير مقيدة ، لذلك من الحكمة دائمًا إجراء البحوث الخاصة بك قبل استخدامها.

بعض DEX التي غطيناها في Blockonomi:

  • بينانس ديكس
  • ترحيل الرادار
  • EtherDelta

تؤكد أنواع أخرى من الأسواق المفتوحة على تبادل الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) ، والتي يشار إليها غالبًا باسم مقتنيات التشفير. منصات مثل أوبن سي و راريبيتس تسهيل استكشاف واكتشاف وشراء / بيع أصول التشفير التي تتراوح من NFTs في ألعاب مثل Cryptokitties إلى قطع الأرض الافتراضية في اللعبة المستندة إلى Ethereum Decentraland.

تتيح بعض الأسواق مثل District0X للمستخدمين إنشاء أسواقهم الخاصة والتصويت على إجراءات الحوكمة. من المتوقع إطلاق MemeFactory في District0x قريبًا.

تتمتع أسواق P2P على Ethereum بإمكانيات كبيرة على المدى الطويل ، ويمكن أن تشمل في نهاية المطاف أسواق الأصول الرقمية الأصلية وأصول العالم الحقيقي الرمزية مثل اللوحات المجزأة المدرجة جنبًا إلى جنب.

عملات مستقرة

غمرت العملات المستقرة أسواق العملات الرقمية مؤخرًا بنماذج جديدة لإصدار الرموز ، ومراجعة احتياطياتها ، وإدارة ربط أسعارها. العملات المستقرة هي مجرد رموز صادرة عن blockchain مصممة للحفاظ على ارتباط ثابت بأصل خارجي – معظمها الدولار الأمريكي ولكن أيضًا في بعض الأحيان الذهب أو أي أصل آخر.

تقع العملات المستقرة في المقام الأول في 3 فئات:

  1. مشفرة مضمونة
  2. فيات – بضمان
  3. غير مضمونة

تشمل العملات المستقرة المضمونة بالعملات المشفرة Maker’s Dai ، حيث يكون الأصل الأساسي (على سبيل المثال ، ETH) مضمونًا بشكل مفرط مقابل الأصل المقرض (Dai) بناءً على نسبة الضمان الحالية.

لذا ، إذا كانت النسبة 150٪ ، فإن إيداع مبلغ 150 دولارًا من ETH في Maker CDP سيعيد 100 Dai. ومن المثير للاهتمام أن Maker يتكون فقط من المقترضين ، نظرًا لأن البروتوكول هو المُقرض ويقوم بصك / حرق رمز Dai استنادًا إلى CDP ومعايير الحوكمة.

داي غير معتاد لأنه يقاوم الرقابة ويمكن أن يقدم النفوذ اللامركزي.

اقرأ: دليلنا إلى العملات المستقرة

تعتبر العملات المستقرة المضمونة من Fiat هي الأكثر شعبية إلى حد بعيد وتتضمن عملات متوافقة مع التنظيمات ومدققة مثل حبل, USDC, و دولار الجوزاء. لا تختلف نماذج هذه العملات المستقرة كثيرًا على الإطلاق ، وهي تعتمد على ثقة المستخدمين بها من خلال توفير عمليات تدقيق شفافة يمكن لاحتياطيات الدولار الأمريكي الخاصة بهم دعم العرض المتداول الحالي للرمز المميز للحفاظ على ربط السعر.

العملات المستقرة المضمونة بضمان Fiat ليست منطقية حقًا من منظور cypherpunk ، لأنها تزيل مزايا العملة المشفرة العامة القائمة على blockchain وتضيف طبقة من المخاطر.

تكسب الشركات التي تقف وراء هذه العملات المستقرة إيرادات من الفوائد المكتسبة على الأموال المودعة (بالدولار الأمريكي) من المستخدمين الذين يقومون بتخزينها في حساب مصرفي. من المفترض أن تكون العملات المستقرة المضمونة بضمان فيات قابلة للاسترداد بنسبة 1: 1 مع ربطها – الدولار الأمريكي.

ومع ذلك ، بسبب المنافسة في السوق ، والبعض تحليل مثير للاهتمام يشير إلى أن أسعار الفائدة قد تصبح الاتجاه التنافسي التالي في سوق العملات المستقرة ، مما يقلل بشكل فعال هوامش مزودي العملات المستقرة ويفيد المستهلكين.

العملات المستقرة غير المضمونة ليست مركزية ولا مغطاة بأصول مشفرة ، وبدلاً من ذلك ، تعتمد على الانقباضات والتوسعات في التوريد بناءً على خوارزمية للحفاظ على ربط ثابت. كان الأساس هو المثال الرئيسي لمثل هذه العملة المستقرة ولكن تعثرت وأغلقت بعد المخاوف التنظيمية مع نموذجها أواخر العام الماضي.

استنتاج

هناك العديد من أنواع المشاركين والخدمات والمنتجات في نظام DeFi والنظام المالي المفتوح – بما في ذلك أمناء الحفظ ومنصات البنية التحتية والتأمين وسبل الدفع.

من الحكمة دائمًا إجراء البحوث الخاصة بك وفهم أن منتجات DeFi غالبًا ما تتضمن أصولًا عالية المخاطر في منصات غير مؤكدة وغير مسبوقة.

ومع ذلك ، فإنها تقدم لمحة مقنعة عن مستقبل الأصول الرقمية ، والبلوك تشين ، والأنظمة المالية التقليدية التي تتفاعل مع بعضها البعض في بيئة مفتوحة ويسهل الوصول إليها.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me