什么是STO?

ICO在2017年和2018年初的飞速增长是史无前例的,并带来了一种全新的方法,可在短短几分钟内筹集大量资金。然而,大量的ICO最终被证明是骗局,没有兑现其诺言或资金耗尽,然后才发布产品,导致ICO在2018年下半年急剧下降.

但是,基于区块链的代币创建更灵活的金融资产和工具的力量并没有消失。去中心化金融(DeFi)呈上升趋势,从抵押债务平台到去中心化预测市场的金融工具左右左右.

DeFi格局的主要重点之一是将常规金融证券转换为区块链上的数字代币.

这些资产通常称为“安全令牌”,是代表权益或债务的证券,周围带有数字包装器,旨在为资产提供一系列优势和灵活性.

什么是STO?

跟随ICO的脚步,“安全通证发行”(STO)作为投资者,服务提供商,交易所以及在不断发展的市场中争夺地位的生态系统而受到了广泛关注。安全令牌具有令人着迷的前景,STO为公司提供了一种宝贵的工具,可在区块链上发行数字资产.

什么是证券?

传统的金融证券是一种可替代的工具,具有价值,可以代表债务或权益.

证券作为权益可以表示公司(股票)的所有权,在特定情况下,所有者可以从资产的资本收益中获利,甚至可以获得股息。股本证券持有人可以在公开或私人公司中,所有者通常有权获得公司的某种形式的所有权.

代表债务的证券是借入款项的代表,必须偿还并受各种贷款条件的约束。债务证券有多种类型,包括:

  • 政府债券
  • 抵押债务义务(CDO)
  • 抵押抵押债务(CMO)
  • 公司债券
  • 存款证明

债务抵押持有人通常被授权收取本金金额的利息,并且可以通过多种方式(包括抵押和非抵押)进行支持。.

证券在金融中起着重要作用,并且与STO在筹集资金方面的能力更为相关。公司上市时可以通过股票的首次公开募股(IPO)筹集大量资金,政府甚至可以发行市政债券筹集资金.

公共证券在主要证券交易所进行交易,可以在二级市场的投资者之间作为资产进行转移.

安全令牌和安全令牌产品(STO)

围绕安全令牌的常见误解是它们不同于证券。尽管它们存在于区块链中,但它们表面上是证券,与传统证券具有相同的法规和判例法优先权.

但是,安全令牌提供了一些 独特的优势 -特别是在改善二级市场流动性,降低合规成本,自动执行贸易限制,提供部分所有权以及实现资产互操作性方面.

STO为企业提供了机会,可以通过以合规的方式向投资者发行数字安全令牌来筹集资金。与ICO相比,投资者和发行人都具有优势,同时还提供了更好的欺诈防范保证。发行人可以来自各个领域,包括商业房地产,风险投资公司和中小企业(SMEs).

讨论 围绕构成“安全令牌”或“令牌化证券”的语义,但是出于所有意图和目的,在这种情况下,STO专注于推出新的安全令牌,而不是对现有金融资产进行令牌化.

STO最直接,最有益的应用之一是,中小型企业希望在无法利用商业银行服务时筹集资金。与其他DeFi服务的兴起并行,中小企业可以访问开放式金融服务-发行安全令牌供投资者在区块链上获取。这对于降低散户投资者的进入壁垒并同时向历史上财务能力有限的本地和区域中小企业同时提供强大的金融服务具有重要的影响.

此外,发行安全令牌的中小企业为突出强调安全令牌生态系统所需的多个参与者提供了一个很好的例子.

阅读:标记金融资产

安全令牌生态系统的参与者

如果中小型企业(即公司A)希望发行代表其公司股权的安全令牌,则可以在多个市场参与者的帮助下进行发行,包括:

  • 发行平台
  • 交流交流
  • 保管人
  • 经纪商
  • 合法合规

甲公司可以通过发行平台向投资者正式发行其证券代币。著名的发行平台包括Polymath和 港口, 与诸如托管人,经纪交易商和法律/合规实体之类的服务提供商集成在一起,以促进安全且符合法规要求的流程.

发行平台的开发人员还使用标准化的令牌接口(即Polymath的ST-20和Harbor的R-Token),将监管参数硬编码到令牌合约中,例如明确的交易限制。用于安全令牌的标准化令牌接口还可以实现资产的互操作性,这对二级市场流动性具有积极的下游影响,并减少了令牌交易中的摩擦.

Polymath指南

阅读:我们的《 Polymath指南》

保管人通常将数字令牌存储在安全的冷存储器中,特别是在机构中. 比特币 是最成熟的数字资产保管人之一,并且保管人经常与交易所或发行平台合作.

存在供投资者交易证券代币的交易所,从而能够更好地利用资本,增加二次流动性,并使投资者对证券的民主化。 tZero是一个备受瞩目的交易所,最近在Overstock的支持下上线。甲公司的安全令牌可以在tZero这样的交易所进行交易,投资者需要对其进行KYC / AML验证。一些交易所甚至可以作为发行平台运行.

作为一家中小企业,甲公司的安全令牌可以提供给散户投资者,由于各种进入壁垒,这些散户在很大程度上没有中小企业投资机会。但是,使这种对安全令牌的访问民主化可以帮助中小型企业从本地社区筹集资金,为小型企业提供引人注目的收益,并有助于本地企业的发展.

开放的财务框架,例如 公吨。佩勒林 甚至寻求为A公司等实体提供SME市场,以在区块链上利用广泛的开放式金融服务.

安全令牌的其他应用-今天已经在进行中-包括商业房地产投资基金(即., 房地产投资信托),从而降低了较高的最低投资额,甚至使分层所有权之类的概念得以出现。港口有 已经托管 南卡罗来纳州住宅楼的STO,与典型费率相比,最低投资成本大大降低.

STO与ICO

总体而言,STO消除了ICO欺诈的情况,并以比传统证券更高的效率,互操作性和流动性向更广泛的投资者提供合法证券。 STO由实际资产支持,而ICO主要基于“实用令牌”,没有基础抵押品,不受证券法保护.

与首次公开募股相比,STO还具有优势。它们更便宜,可以包含更广泛的资产,例如高价值艺术品的部分所有权或投资基金。与首次公开募股相比,通过启动STO,自动化还大大降低了银行和经纪费用.

重要的是要注意,尽管STO在美国受证券法的约束,但由于它们是基于新技术的,因此发行证券代币有法律上的细微差别。美国以外的几个国家也已经禁止了STO,包括中国和韩国.

在美国,随着年轻生态系统参与者的角色不断实现,投资者正在向安全令牌领域注入大量资金。评估哪些市场在安全令牌的早期阶段成为最受欢迎的市场,应该揭示出STO能够提供最大优势的领域。 SME和REIT都是STO的明确应用,但是还有许多其他机会可以发行安全,实用,便宜且合规的安全令牌。.

结论

ICO是一个新颖的概念,在2017年底期间,山寨币的兴起引起了人们的疯狂猜测,但自那时以来,该行业变得越来越挑剔。随着ICO步履蹒跚,在传统金融工具和数字资产的融合中,安全令牌已成为区块链技术的审慎用例。.

DeFi呈上升趋势,安全令牌有望在向开放金融系统的更广泛过渡中发挥不可或缺的作用.

Mike Owergreen Administrator
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