ما هو النظام المصرفي الاحتياطي الجزئي؟ دليل المبتدئين الكامل

تم أخذ المقتطفات الشهيرة المخبأة داخل كتلة نشأة البيتكوين من الأوقات, مطبوعة بريطانية معروفة ، ونصها:

“The Times 03 / Jan / 2009 المستشار على وشك الإنقاذ الثاني للبنوك”

كانت تداعيات الأزمة المالية العالمية لعام 2008 على قدم وساق ، وكان توقيت الرسالة وسياقها لا تشوبهما شائبة. كان لدى حكومة الولايات المتحدة فقط بكفالة النظام المالي ، لتصل قيمته إلى 700 مليار دولار ، بعد أن تسببت أزمة الرهن العقاري الثانوي في انهيار فقاعة الإسكان ، مما أدى إلى ركود عالمي.

في حين كانت هناك سلسلة من الإشارات والأسباب للانهيار ، بما في ذلك الإفراط في المخاطرة وعدم اللياقة من قبل البنوك ، فإن الموضوع الأوسع في العمل ، والذي يمكن أن تعزى إليه الأحداث والركود المماثلة في التاريخ الحديث إلى حد كبير ، هو إطار العمل الذي يعتمده النظام المالي الحديث. النظام موجود في ، المعروف باسم Fractional-Reserve Banking.

نظام يمثل Bitcoin النقيض له ويقدم بديلاً فريدًا ومتغيرًا نموذجيًا له.

تاريخ المصرفية الاحتياطية الجزئية

إن الموضوع المشترك الذي يظهر باستمرار عند النظر إلى التكوين والهيكل الحديث للبنك الاحتياطي الجزئي (FRB) هو الدين. ومع ذلك ، فإن فهم كيفية ظهور FRB ضروري لفهم هيكله الحالي ، وكيف أن العملات المشفرة مثل Bitcoin ، غير مسبوقة.

FRB هو الشكل الحالي للخدمات المصرفية في معظم البلدان حول العالم. على الرغم من وجوده لفترة طويلة نسبيًا ، إلا أن تركيز FRB في هذه المقالة ينصب على وجه التحديد على التكرار الحديث لمثل هذا النظام ، حيث تراقب السلطات النقدية الحكومية والبنوك المركزية الفيدرالية النظام المالي وتنظم السيطرة على المعروض من العملات.

تأسست عام 1609 ، و بنك أمستردام وقد تم تأسيسها وتعتبر مقدمة للبنوك المركزية الحديثة الموجودة اليوم. والجدير بالذكر أن بنك أمستردام لعب دورًا حيويًا في الظهور المبكر للنقود الورقية ، والتي اتخذت شكل إيصال مصرفي صادر عن البنك للذهب والفضة والأشياء الثمينة الأخرى التي تم إيداعها في البنك. في ذلك الوقت ، كان المصدر الرئيسي للقيمة هو الذهب والفضة. ومع ذلك ، كان من الصعب بشكل متزايد التبادل من خلال التجارة لأنها مرهقة ، خاصة على مسافات أطول.

أصبحت الأوراق النقدية وسيلة قياسية للتبادل بين الناس لأنها كانت تمثل وديعة لدى صائغ أو بنك. سرعان ما تبع ذلك شيء مثير للاهتمام ، حيث أدرك صائغ الذهب والبنوك أنه يمكنهم إصدار إيصالات إيداع (أوراق نقدية) أكثر مما قاموا بتخزينه بالفعل في احتياطياتهم. لقد أدركوا أيضًا أن الأشخاص لم يستردوا إيصالاتهم للإيداع دفعة واحدة ، بل في أوقات مختلفة ، المزيد حول هذا لاحقًا. في نهاية المطاف ، بدلاً من توفير ملاذ آمن للأشياء الثمينة ، أصبح صانعو الذهب شركات تدفع فوائد وتحقق أرباحًا. وهكذا ، جاء FRB إلى حيز الوجود.

السؤال المهم الذي قد يكون لديك على الفور ، وما زال له عواقب مدوية اليوم ، هو ماذا يحدث إذا لم يكن لدى البنك الاحتياطيات اللازمة لسداد مالكي قسائم الإيداع (الأوراق النقدية)؟ يصبح البنك معسراً في مثل هذه الحالة ويفلس ، مما يتسبب في خسارة الدائنين لأموالهم وإلحاق أضرار جسيمة بالأسواق المالية.

قراءة: مشاكل العملة الورقية

إذا كان هذا يبدو مألوفًا ، فذلك لأنه عندما يحدث هذا للعديد من البنوك الكبرى في نفس الوقت ، في ما يعرف باسم تشغيل البنك, وترتب على ذلك أزمات مالية كبرى أدت إلى عمليات إنقاذ حكومية وزيادة قوة البنوك المركزية وتداعيات اجتماعية. يُعزى الكساد الكبير إلى التهافت على البنوك وكان سيئًا للغاية لدرجة أن الناتج المحلي الإجمالي العالمي انخفض بنحو 15٪ في ذلك الوقت.

بعد إنشاء النقود الورقية وبنك أمستردام ، تم تأسيس Riksbank السويدي في عام 1668 ويُنسب إليه كونه أول بنك مركزي في العالم. وسرعان ما حذت المزيد من البلدان حذوها ، وأنشأت بنوكًا مركزية تتمتع بصلاحية تحديد متطلبات الاحتياطي ، وإصدار الأموال ، والأهم من ذلك ، جعل تخزين احتياطيات القيمة لدى البنوك التجارية الأخرى مركزية. الغرض من السلطة الأخيرة هو التخفيف من الأزمات المحتملة التي تسببها تدفقات البنوك ، حيث يعمل البنك المركزي كمقرض أخير للبنوك الأخرى.

الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

بمرور الوقت ، أدى إدراك أن إدارة البنوك هي عنصر متأصل في FRB إلى مزيد من المركزية وسلطة البنوك المركزية في النظام المالي العالمي. كمثال حديث ، الاحتياطي الفيدرالي هو النظام المصرفي المركزي للولايات المتحدة ، وقد تم تمديد صلاحياته بشكل كبير منذ أحداث مثل الكساد الكبير ومؤخراً ، الأزمات المالية العالمية لعام 2008.

تأسس الاحتياطي الفيدرالي في 23 ديسمبر 1913 ، من خلال قانون الاحتياطي الفيدرالي. الأهداف الأساسية ، كما حددها الكونجرس ، هي:

• تعظيم فرص العمل
• استقرار الأسعار
• معدلات فائدة معتدلة طويلة الأجل

تعتبر عبارة “أسعار الفائدة” ضرورية هنا لأنها ستساعدنا على فهم كيفية إنشاء الأموال لاحقًا وكيف يكون مفهوم الدين مركزيًا في نظام FRB. من المهم ملاحظة أن الاحتياطي الفيدرالي يحتوي على مكونات كل من المؤسسة الخاصة والعامة. ينظم ويشرف على البنوك التجارية الخاصة وعلى غير العادة ، لا يطبع عملته الخاصة. بدلاً من ذلك ، يتم تنفيذ ذلك من قبل وزارة الخزانة الأمريكية.

على الرغم من الإلمام السائد والاعتراف بضرورة دور الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على اقتصاد مستقر ، لم يكن هذا هو الحال دائمًا. أول بنك للولايات المتحدة و البنك الثاني للولايات المتحدة كانا أول بنكين مركزيين في الولايات المتحدة ، وأنشأوا في 1791 و 1816 على التوالي. بسبب الطباعة الفوقية ، انخفضت قيمة الإصدار الورقي للبنك الأول ، المسمى “القارة” ، بسرعة كبيرة لدرجة أن الكونغرس حظر ممارسة إصدار النقود الورقية في مسودة الدستور في عام 1787.

رفض الكونجرس في نهاية المطاف تجديد ميثاق البنك الأول في عام 1811 ، وفشل البنك الثاني ، الذي تأسس في عام 1816 ، في الحصول على تجديد الميثاق من الكونجرس الأمريكي في عام 1836 ، في عهد الرئيس آنذاك. أندرو جاكسون.

يُقال عن جاكسون قوله (في إشارة إلى البنوك المركزية):

“إن الجهد الجريء الذي قام به البنك (المركزي) الحالي للسيطرة على الحكومة … ما هو إلا تحذيرات من المصير الذي ينتظر الشعب الأمريكي في حالة خداعهم لإدامة هذه المؤسسة أو إنشاء مؤسسة أخرى مثلها”.

في إشارة خاصة إلى بنك الولايات المتحدة الثاني:

“بغض النظر عن آثامها ، فإن القوة المرموقة – الوجود المجرد لمثل هذه القوة – هي شيء لا يمكن التوفيق بينه وبين طبيعة وروح مؤسساتنا.”

كان جاكسون أيضًا الرئيس الوحيد الذي سدد ديون الحكومة الأمريكية بالكامل ، ولكن على الرغم من جهوده ، تم إنشاء بنك مركزي ثالث ، وهو بنك الاحتياطي الفيدرالي ، في نهاية المطاف في عام 1913. ومن المثير للاهتمام ، أن الولايات المتحدة شهدت ما كان يعرف باسم العصر المصرفي الحر من عام 1837 إلى عام 1862 ، حيث لم يكن هناك نظام مصرفي مركزي رسمي ، ولم يكن هناك سوى البنوك المعتمدة من الدولة.

كيف يعمل النظام المصرفي الجزئي الاحتياطي وخلق النقود

من خلال عدسة العملات المشفرة وكيف أنها تمثل بديلاً للنظام المصرفي الاحتياطي الجزئي الحديث ، فمن الأفضل فهم تعقيدات تدفق الأموال في نموذج FRB. على وجه التحديد ، خلق المال ، وانتشاره في التداول ، والآثار الناتجة عنه. سوف نستخدم النظام المالي الأمريكي كمثال.

اتبع المال

النظام المصرفي الاحتياطي الجزئي هو نظام يتم فيه دعم جزء صغير فقط (جزء من FRB) من الودائع المصرفية فعليًا بالنقد ومتاح بالفعل للسحب. الغرض الأساسي من ذلك هو تحرير رأس المال الذي يمكن إقراضه لأطراف أخرى كوسيلة لتوسيع الاقتصاد.

بموجب القانون ، يتعين على البنوك الاحتفاظ (احتياطي FRB) بمبلغ محدد مسبقًا من النقد المودع بواسطة المودعين المتاحين ، والمتاح للسحب. يطلب من معظم البنوك الاحتفاظ بحوالي 10٪ من عمليات السحب. لذلك ، بالنسبة لإيداع 100 دولار ، يلزمهم قانونًا الاحتفاظ بـ 10 دولارات من الوديعة كاحتياطي. يتم تحديد متطلبات الاحتياطي من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتؤدي زيادة المتطلبات إلى إزالة الأموال من الاقتصاد ، بينما يؤدي تقليل المتطلبات إلى إضافة أموال.

سيكون مفاجأة لكثير من الناس عندما تقوم بالفعل بإيداع الأموال في حساب مصرفي ، فإنها لا تعود ملكيتك. بدلاً من ذلك ، يصبح ملكًا للبنك الذي يصدر للمودع أصلًا يعرف باسم حساب الإيداع. هذه مسؤولية في الميزانية العمومية للبنك ، وهم مسؤولون قانونيًا عن دفعها لك عند الطلب ، طالما أن لديهم الأموال اللازمة لتغطيتها (فكر في إدارة البنك).

حيث يصبح النظام مثيرًا للاهتمام هو ما يُعرف بـ تأثير مضاعف. في المقام الأول ، يتم تدفق الأموال على النحو التالي.

• تذهب أليس إلى أحد البنوك التجارية الكبرى (JP Morgan و Wells Fargo وما إلى ذلك) وتودع مليار دولار في حسابها المصرفي.
• البنك ملزم قانونًا بحجز حوالي 10٪ من إيداعها ، لذلك يحتفظون بمبلغ 100 مليون دولار كنقد في الصندوق ، ومتاح للسحب.
• لدى البنك الآن 900 مليون دولار لإصدار قروض.
• يذهب بوب إلى نفس البنك ويريد الحصول على قرض بمبلغ 900 مليون دولار.
• يوافق البنك ويعطي بوب 900 مليون دولار. كل بنك مخول قانونًا بإصدار ائتمان يصل إلى مضاعف محدد لاحتياطياته (عادةً ما يكون من 9 إلى 10 مرات أكبر).
• *** نتيجة لذلك ، الاحتياطيات المتاحة للوفاء بسداد التزامات الودائع أقل من المبلغ الإجمالي الذي يلتزم البنك بدفعه لسداد الودائع تحت الطلب.
• لذا ، فإن الأموال التي يتلقاها بوب هي في الواقع 900 مليون دولار إضافية بالإضافة إلى الإيداع الأصلي البالغ 1 مليار دولار بواسطة أليس.
• يأخذ بوب مبلغ 900 مليون دولار إلى بنك آخر وودائع.
• المبلغ الإجمالي للأموال من Alice المليار دولار هو الآن 1.9 مليار دولار.
• تتكرر العملية لكل إيداع وإصدار ائتمان وتُعرف باسم تأثير المضاعف.

الآن ، نظام FRB العام أكثر دقة وتعقيدًا من المثال أعلاه ، ولكن هذا هو جوهره ، وتحتاج بعض المنظورات الأكبر إلى التحليل. السؤال الأكثر وضوحًا هو كيف يتم إنشاء 900 مليون دولار إضافية?

ببساطة ، ديون. نظرًا لأن العالم المالي ، اليوم موجود بالكامل تقريبًا من خلال الوسائط الرقمية ، فإن أليس لا تقوم في الواقع بتسليم البنك مليار دولار نقدًا ، والبنك لا يحسب الأموال فعليًا في دفتر الأستاذ المكتوب بخط اليد ؛ بدلاً من ذلك ، يتم تخزينها في دفتر أستاذ رقمي مركزي للبنك.

يصدر البنك رصيدًا لبوب بقيمة 900 مليون دولار رقميًا. لذلك ، في حين أن البنك الأصلي مسؤول عن مبلغ المليار دولار لـ Alice ، فإن البنك الثاني الذي أودع فيه Bob مبلغ 900 مليون دولار هو المسؤول عن هذه الأموال. نعم ، تم إنشاء المال من لا شيء. هذا هو ما يدفع التضخم ، وأسعار الفائدة ، وانخفاض قيمة العملات ، ولكن أكثر من ذلك بقليل.

يمكن أن تتكرر عملية إصدار الائتمان والودائع مرارًا وتكرارًا ، والتي تنشأ من إيداع أليس الأولي البالغ مليار دولار. هذا هو التأثير المضاعف ، ويتم تحقيق تقدير بسيط للتأثير المحتمل لـ FRB على المعروض النقدي (من مثيل إيداع) تقريبًا بضرب الإيداع في 10. لذلك ، في حالة Alice ، يمكن أن يكون إيداعها المليار دولار إنشاء حوالي 10 مليار دولار أمريكي جديد في النظام المالي. مرة أخرى ، هذا ليس هو الحال دائمًا ، وهناك الكثير من الفروق الدقيقة في ذلك ، ولكن لا يزال هذا هو المفهوم العام.

التضخم & دين

على المدى الطويل ، فإن الآثار الجانبية لـ FRB واضحة بشكل صارخ. لست بحاجة حتى إلى شرح الرسم البياني أدناه أو تكرار الأزمات المالية الكارثية الماضية لكي تدرك ذلك.

المفهوم الشائع لـ FRB هو أنه يعمل بسلاسة عادة وأن الانهيارات المالية هي أحداث “البجعة السوداء”. يطالب عدد قليل نسبيًا من المودعين بالدفع في أي وقت معين ، لذا فإن تدفقات البنوك والأزمات المالية قليلة ومتباعدة. من وجهات نظر عديدة ، قد تبدو هذه عقبات حتمية أمام الحفاظ على نظام مالي مستقر ، لكن هذه المنظورات معيبة بطبيعتها لأنها لا تأخذ في الاعتبار التداعيات الاجتماعية والسياسية طويلة المدى لمثل هذه الأحداث الضخمة..

لقد ذكرت مصطلح الدين عدة مرات في وقت سابق ، والآن هو وقت ممتاز لإعادته مرة أخرى وتحليله حقًا. زاد عرض النقود الأمريكية والدين الإجمالي الذي يحتفظ به الجمهور باستمرار على مدار القرن الماضي ، ويرتبطان معًا بشكل مخيف في اتجاههما التصاعدي. وذلك لأن الأموال الجديدة التي يتم ضخها في نظام FRB تكون عدة مرات في شكل دين (دورة إصدار إيداع / ائتمان).

التكلفة المتأصلة لهذا هو التضخم ، والانخفاض المستمر لقيمة الدولار الأمريكي بسبب زيادة المعروض النقدي ، غير المرتبط بزيادة السلع والخدمات ، بل بالديون. مع وجود المزيد من الأموال والقيمة المتأصلة لتلك الأموال تأتي من لا مكان (الديون) ، يتم تخفيف القوة الشرائية للدولار ، كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه.

ال الدين الأمريكي الحالي يقف عند ما يزيد قليلاً عن 22 تريليون دولار. تم استخدام هذا الدين بلا شك لتمويل الشركات ، وتوليد الابتكار ، والنهوض بالاقتصاد الأمريكي بشكل عام. كما أدى إلى التخلف عن سداد القروض ، وعدم المساواة في الثروة ، وتصور خاطئ متزايد لماهية المال والقيمة.

أخذ خطوة إلى الوراء

سيدافع أنصار النظام المصرفي المركزي ، وخاصة FRB ، عن الشكل الذي يتم فيه إنشاء الأموال من خلال الإشارة إلى النمو الاقتصادي الذي يسهله النظام ، وإلى حد ما ، فهم على حق تمامًا. على العكس من ذلك ، فإن منتقدي النظام سيسألون ببساطة عن تكلفة تحقيق ذلك?

هذه أسئلة مهمة ذات جاذبية هائلة وذات صلة وثيقة بكل شيء من الديناميكيات الاجتماعية إلى مفهومنا للمال نفسه.

ربما لو لم تؤسس الولايات المتحدة هذا النظام بالشكل الذي كانت عليه ، عندما فعلت ذلك ، فلن تكون القوة الاقتصادية العظمى كما هي اليوم. على الرغم من أن نموذج FRB قد تم التشكيك فيه بالتأكيد على مر السنين ، لم يكن هناك بديل مناسب للمال (بشكل أكثر دقة القيمة) يمكن تبادله بشكل موثوق عبر الوسائط الرقمية ، بدون مؤسسات مركزية ، حتى الآن.

تمثل Bitcoin نموذجًا جديدًا تمامًا في النظام المالي. لأول مرة ، يتوفر للناس خيار بديل قابل للتطبيق لـ FRB ونماذج تبادل القيمة الحالية. لا يوجد تضخم في البيتكوين ، وقيمته مرتبطة مباشرة بعملية التعدين المشتقة من الكهرباء والعمل.

استنتاج

يعد النظام المصرفي الجزئي الاحتياطي أكثر تعقيدًا بكثير مما هو مذكور في هذه المقالة ، لكن وظيفته الأساسية تظل كما هي. في النهاية ، يُظهر التاريخ أن الناس يبدأون في التشكيك في الديناميكيات التاريخية على أمل العثور على نماذج أفضل ، سواء كانت سياسية أو اجتماعية أو في هذه الحالة مالية..

كان النظام المصرفي الاحتياطي الجزئي نموذجًا للبنوك المركزية منذ أن قرر صائغ الذهب تحويل احتياطياتهم من السبائك إلى نقود ، حتى يومنا هذا. ما إذا كانت Bitcoin تقدم حلاً مستدامًا للمشاكل التي أنشأتها FRB أم لا ، لم يتم رؤيته بعد ، ولكنها على الأقل توفر بديلاً قابلاً للتطبيق لأولئك الذين يبحثون عن حل ، وعلى الأقل يستحق Satoshi القليل من الفضل في توقيته.

“إذا سمح الشعب الأمريكي للبنوك الخاصة بالتحكم في مسألة عملتهم ، أولاً عن طريق التضخم ، ثم الانكماش ، فإن البنوك … ستحرم الناس من جميع الممتلكات حتى يستيقظ أطفالهم بلا مأوى في القارة التي غزاها آباؤهم…. يجب أخذ سلطة الإصدار من البنوك وإعادتها إلى الناس الذين تنتمي إليهم بشكل صحيح “.

– توماس جيفرسون في الجدل حول قانون إعادة ميثاق البنك (1809)