サービスとしてのステーキング

Coinbaseの「への進出サービスとしてのステーキング’は、Coinbase Custodyアームを介して、起動時に暗号通貨の状況全体で見出しを獲得しました.

スタンドアロンの従来の保管サービスからの継続的な離脱を代表するこの動きは、立ち上げられているプルーフオブステーク(PoS)ブロックチェーンに関するナラティブを開発する幅広いブランチの一部です。.

イーサリアムのPoSへの保留中の移行と、コスモスのようなネットワークの出現を考慮すると、業界が進むにつれて、ステーキングは最終的には保管サービスの間で一般的な傾向になる可能性があります.

ただし、ステーキングが将来的に普及したサービスになったとしても、PoSネットワークにおけるガバナンスの開発的役割に対する長期的な影響は不確実です。.

ステーキングサービスへの移行は、Coinbaseにも厳密に限定されていません。いくつかの企業は、暗号資産を賭けることによって宣伝されている有望なリターンへの機関投資家の潜在的なラッシュに向けて準備を進めています.

保管サービスの拡大と希望に満ちたリターン

サービスとしてのステーキングは、拡大した弱気相場の間に大きな打撃を受けたアイドル状態の暗号資産からの魅力的なリターンについての肯定的な憶測を煽っています。機関はさまざまな理由で暗号市場に参入することを躊躇しており、2017年後半の高値に続くアルトコインの不確実性とパフォーマンスの低下が不確実性に大きく貢献した可能性があります.

大まかに言えば、サービスとしてのステーキングとは、基本的に、企業(つまり、暗号資産のカストディアン)が、トランザクションを検証し、PoSベースのプロトコルネットワークを介して必要なリターンを受け取るために必要な「ステーク」または「ボンド」を投稿することです。.

ステーキングでは、ネットワークトークンが「ホット」ウォレットにロックされている必要があります。このウォレットは、トランザクションを検証するための担保として機能し、ステーキング参加者がネットワークのガバナンスに参加できるようにします。.

たとえば、Coinbaseによるステーキングサービスの発表は、当初はTezosを中心に行われます。 Coinbaseは、機関投資家に代わって、コミュニティでのステーキングの俗称であるTezosに「ベーキング」に必要な債券を掲載します。.

重要なのは、Coinbaseは、クライアントがオフラインでステーキングするために預けたいすべての機関投資家の資金をコールドストレージに保存し、ホットウォレットに独自の資金を提供して、資金が削減または盗まれた場合にクライアントに代わってリスクを効果的に軽減することです。機関投資家の資金は、冷蔵保管で完全に保険がかけられたままになります.

テゾスステーキング

多くの場合、債券の賭けは、賭けられている合計の割合と相関関係があります。たとえば、Coinbaseクライアントが1,000万ドルのXTZ(ネイティブのTezosコイン)を賭けたい場合、Coinbaseは100万ドルのホットウォレットに債券を投稿する必要があります。パン屋は株式の合計の10%の債券を投稿する必要があるためです。テゾス.

ステーキング債の割合はPoSチェーン間で異なる可能性が高く、リターンとリスクの両方をサービスとしてステーキングを提供する企業が説明する必要があります。.

保管会社は、より多くの機関投資家の資金を引き付ける市場の問題に対する収益を生み出すソリューションとして、サービスとしての賭けに取り組んでいます。たとえば、Tezosで発表されたCoinbaseのステーキングサービスは、 年間収益6.6% —Coinbaseがカットした後.

このようなリターンは、国債などの金融商品で得られる利息を大幅に上回り、機関投資家がステーキングサービスを提供する保管サービスで資金を預けるための食欲をそそる引き分けを提供します。.

ステーキングを利用するための保管サービスへの機関投資家の資金の氾濫は一夜にして起こることはないでしょうが、サードパーティのサービスにしばしば複雑なステーキングのプロセスを行わせることは多くのオブザーバーの目に重要な進展です。 Coinbaseの発表によると:

「今日まで、積極的にステーキングに参加するために必要なリスクは、ほとんどの場合、リターンを上回っていました。その結果、多くの機関投資家が傍観することを選択しました。」

分離されたサービスと分離されていないサービス

ステーキングサービスを提供しているカストディアンはCoinbaseだけではありません。 Figment、Cryptium、Battlestar Capital、Anchorage、Copperなどの企業も、PoSプロトコルの台頭に向けて自らを位置づけています。.

バトルスターキャピタルも 提携 暗号貸付プールプロバイダーであるCelsiusNetworkと協力して、最大で収益を上げることができる「非分離」ステーキングサービスを提供します 30パーセント 遊休資産の収益—一粒の塩で明確にとらなければならない予測.

高利回りの予測はさておき、バトルスターキャピタルの非分離型とコインベースの分離型ステーキングモデルの違いを理解することが重要です。 Coinbaseでは、クライアントアカウントはチェーン上で独立したアカウントに分割され、透明性と規制プロセスを銀行に似たものにします。これは、金融機関や規制当局にとって快適なことです。.

逆に、バトルスターキャピタルとセルシウスネットワークは、より高いリターンを生み出すために「自己結合」戦略が可能なステーキングプールを運営しています。テゾスでの自己結合は、バトルスターキャピタルの創設者であるジェイソンストーンによって説明されました, コインデスクへ なので:

「自己結合戦略を実行しているグループにTezosを預けると、結合を投稿することでより多くの利回りを受け取ることを選択したサービスプロバイダーに許可するのではなく、結合と委任の合計利回りを得ることができます。従来のベーキングからの報酬(料金を差し引いたもの)、つまり、委任するプロバイダーの選択。」

Coinbaseは、誰もが利用できるパブリックステーキングサービスではないため、BattlestarCapitalは競合他社ではないと述べています。 Coinbaseのステーキングサービスへの移行も、別の理由で興味をそそられます。最近、いくつかの著名な幹部が組織の腕を離れ、彼らの全体的な戦略を残しました 問題の機関投資家向けビジネス.

ただし、ステーキングサービスは、主要な暗号通貨取引所にとって重要な焦点のようです。 5億2000万ドルの収益 2018年には彼らの約60パーセントを下回りました 元の予測.

Coinbaseは、MakerDAOと、プラットフォームのCDP内のDai安定コインパラメーターを管理するMakerトークンのガバナンスサポートも展開します。特に、MakerDAOは需要へのスケーリングに苦労しており、最近14.5%の安定料金を提案しています。.

今後の懸念

健全な懐疑論は意味のある進歩の重要な側面であり、カストディアンによって提供されるステーキングサービスの長期的な影響についていくつかの正当な懸念があります.

たとえば、PoSネットワーク間の参加率が低い可能性があります 最大の課題 前進し、ステーキングを実行するサードパーティはクライアントの負担を軽減しますが、多くの機関投資家は、特に最終的に多数のチェーンにステーキングする場合は、ステーキングガバナンスの権限を委任することを好む可能性があります。.

金融機関が関与しているチェーンのガバナンスに参加することを選択したとしても、そのようなプラットフォームの将来の方向性に多大な影響を与えるでしょう。ステーキングプロトコルの意思決定への影響に直接対応する特大の預託資産を考慮すると、機関は小規模なガバナンス参加者を矮小化し、主要なガバナンスまたはチェーン上の修正(つまり、Tezosを使用)をいくつかの豊富な機関の手に集中させます-概念それは暗号における分散型制御のより大きな物語に反して実行されます.

PoSに関連するガバナンス力の集中やその他の複雑さへの恐れは、すでに 広く明確に表現されている この記事の範囲を超えています.

ただし、集約されたガバナンス力の問題が実際に悪化する可能性があるのは、ブートストラップされたPoSネットワークの存在の早い段階で保管サービスが機関投資家にステーキングを提供する場合です。.

たとえば、Coinbaseがクライアントの需要に基づいて立ち上げたPolkadotのような保留中のPoSネットワークにステーキングサービスを提供する場合、機関投資家のクライアントはネットワークの初期段階に大きな影響を与えるでしょう。.

彼らの最初の預金は、彼らの膨大な保有量に比例してネイティブネットワークのトークンでより大きなリターンを生み出すため、ネットワークに対するますます強力な制御を許可します。.

PoSネットワークのステーキングサービスの結果を明確に理解するには時期尚早ですが、主な理由は、PoSネットワークが比較的新しい現象であり、主要なPoS移行であるイーサリアムがまだ展開されていないためです。さらに、ガバナンスは、特に新しい暗号通貨ネットワークと、トランザクションを検証するためのサービスに基づく有利子サービスを組み合わせる場合、悪名高い複雑な概念です。.

ステーキングサービスは、カストディアンと機関投資家の両方にとって実り多いビジネスモデルを証明する可能性がありますが、その過程での開発の潜在的な悪影響を理解することも考慮に入れることが重要です。.

結論

機関がアイドル資産の収益を生み出すリターンを探し、PoSネットワークが成長を続けるにつれて、サービスとしてのステーキングは暗号通貨の分野で支配的な傾向になる準備ができているようです.

ステーキングは、投資とガバナンスの両方において興味深い概念であり、デジタル資産のより広い領域への金融機関の迫り来る参入に重大な結果をもたらす可能性があります。.

Mike Owergreen Administrator
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