استكشاف تقاطع Blockchain والتمويل الجماعي

بلوكتشين مثل Bitcoin و Ethereum هي ببساطة نوع جديد من البنية التحتية العامة.

مثل هذه المنصات ليست تقنية علاج شامل ، لكنها يمكن أن تفتح العديد من أنواع الاحتمالات الجديدة عبر العديد من الصناعات ، ليس أقلها من بين هذه الصناعات كونها قطاع التمويل التقليدي.

ويرجع ذلك إلى أن سلاسل الكتل هي “شبكات كمبيوتر بطيئة وقابلة للتدقيق يمكننا الوثوق بها” وهي “جيدة لحساب المعاملات القابلة للتدقيق والجديرة بالثقة” ، وفقًا لما قاله ريتشارد بيرتون من Zenith Ventures مؤخرًا شرح.

ولتحقيق ذلك ، أود أن أشير إلى أن سلاسل الكتل العامة تجعل من الممكن إنشاء أنواع جديدة من الأصول الرقمية أيضًا ، وبالتالي تمهد الطريق لسبل جديدة للتجارة العالمية غير المرخصة وغير الاحتكاكية.

وبناءً على ذلك ، فإن انتعاش “التمويل المفتوح” الناشئ المدعوم من blockchain قد يصبح مهيأًا بشكل متزايد للتأثير – أو حتى انهيار – حدائق التمويل التقليدي المسورة لعقود قادمة ، على عكس الطريقة التي أصبحت بها الإنترنت أداة تجارية لتغيير قواعد اللعبة في بداية الفترة مئة عام.

مع كل ما قيل ، أضاف بيرتون المذكور أعلاه بشكل ملموس أن “الأشياء التي نريد أن تكون بطيئة وقابلة للتدقيق [هي] مهمة جدًا” ، مثل “إنشاء الأموال وحوكمة الشركات وإنفاذ العقود” ، وهذه العمليات بلوكشين مصممة ل.

لذلك ، تعتبر البلوكشين فريدة من نوعها في التصميم وهي مناسبة بشكل فريد لأتمتة أنشطة معينة وتبسيطها. تجعل هذه الديناميكيات التكنولوجيا في وضع جيد بشكل خاص لدعم الابتكار حول ساحة التمويل الجماعي القائمة على الإنترنت.

لماذا؟ لأن التمويل الجماعي يستلزم بدقة ثلاثية من الأشياء التي تعدها البلوكشين جيدة من أجل: إنشاء الأصول ، وحوكمة الشركات ، وإنفاذ العقود.

مثل Blockchain ، التمويل الجماعي عبر الإنترنت جديد نسبيًا

يُعتبر التمويل الجماعي عبر الإنترنت ، الذي يُطلق عليه نوع من التمويل البديل ، إضافة جديدة نسبيًا إلى الاتجاه السائد.

بدأ التمويل الجماعي ، الذي يشمل الشركات الناشئة أو المشاريع أو الأفراد الذين يجمعون مبالغ صغيرة من العديد من الأشخاص عبر الإنترنت ، في اكتساب القوة بين عامي 2008 و 2010 عندما تم إطلاق أولى منصات التمويل الجماعي الشعبية ، وهي كيك ستارتر, GoFundMe, و IndieGoGo.

منذ ذلك الحين ، انتشر القطاع مع ظهور منصات جديدة للتمويل الجماعي في جميع أنحاء العالم عبر مجموعة متنوعة من المجالات و منافذ. في هذه الفترة ، جمعت الشركات الناشئة بشكل جماعي مليارات الدولارات لتمويل عملياتها بطريقة أسرع وأكثر رشاقة مما تستطيع السبل التقليدية تحمله.

على هذا النحو ، بدأ التمويل الجماعي حقًا في الظهور على مدار العقد الماضي ، وهي حقيقة تنطبق أيضًا على blockchains منذ إطلاق Bitcoin في عام 2009.

بهذه الطريقة ، لا تزال مساحات التمويل الجماعي و blockchain في مرحلة النضج وتوفر “بدائل” للخيارات السائدة المتاحة حاليًا. علاوة على ذلك ، قد تثبت منصات العقود الذكية مثل Ethereum دورًا محوريًا في فتح أنواع جديدة من إمكانيات التمويل الجماعي تمامًا.

Fundrise, جزء من سلالة جديدة من منصات التمويل الجماعي المتخصصة

عامل العقد الذكي

إلى حد بعيد ، تعد Ethereum حاليًا منصة العقود الذكية الأكثر شعبية والأكثر استخدامًا. وذلك لأن Ethereum كانت أول منصة تقدم وظائف العقود الذكية للجمهور ، وحافظ النظام البيئي للمشروع على الزخم الناتج منذ ذلك الحين.

لكنك تسأل ما هو بالضبط العقد الذكي?

فكر في منصة مثل Ethereum مثل كمبيوتر عالمي لامركزي ، لا يتم تشغيله بواسطة مصدر واحد أو عدة مصادر ولكن بواسطة العديد من أصحاب المصلحة. يمكن استخدام هذا الكمبيوتر لحساب وظائف التطبيقات أو وجود الأصول الرقمية التي تحكمها العقود الذكية.

باختصار ، العقد الذكي هو عقد رقمي ذاتي التنفيذ. في حالة استيفاء شروط معينة ، يتم تنفيذ العقد وفقًا لمنطقه الداخلي – دون الحاجة إلى تدخل يدوي.

يسمح هذا التصميم بإنشاء أموال قابلة للبرمجة وأصول قابلة للبرمجة ، وهي ابتكارات غير مسبوقة في تاريخ التمويل. علاوة على ذلك ، يمكن أن تكون العقود الذكية قوة وسيطة قوية تخفف من الحاجة إلى الوسطاء والرسوم الزائدة في المعاملات ، أو على الأقل تساعد الوسطاء على تبسيط المعاملات وتخصيصها لأن هذه العقود الرقمية المبرمجة تنفذ من تلقاء نفسها.

في سياق التمويل الجماعي إذن ، تبدو إمكانيات العقد الذكي لا حصر لها.

ضع في اعتبارك هذا المثال: مشروع عقاري ممول من الجمهور يصدر رموزًا رقمية خاصة كضمان للمستثمرين من أجل الحفاظ على الامتثال التنظيمي ، عناوين “القوائم البيضاء” للعقود الذكية للرمز المميز التي اجتازت عمليات “اعرف عميلك” ، مما يعني أن المستخدمين المتوافقين فقط هم من يمكنهم الاحتفاظ بالرمز المميز. وتتمثل الفائدة في أن الكثير من هذه العملية الافتراضية ستتم أتمتة بواسطة بنية تحتية عامة محايدة ، على سبيل المثال إيثيريوم.

يمكن بعد ذلك تداول هذه الرموز المميزة بشكل أكثر سيولة من أي وقت مضى بطريقة غير ورقية في البورصات اللامركزية (DEXes) مثل Uniswap دون إثارة غضب المنظمين ، حيث أن المستخدمين المتوافقين فقط – الذين لديهم سجل معاملات قابل للتدقيق بالكامل – يمكنهم الوصول إلى سيولة الرمز المميز. وهذا مجرد سيناريو افتراضي واحد. مع الاستثمارات القابلة للبرمجة ، يمكن تحقيق الكثير.

وبالمثل ، فإن جمعية التمويل الجماعي الأوروبية (ECN) نقل في وقت سابق من هذا العام ، وجدت أن blockchain والابتكارات المرتبطة بها يمكن أن تصبح عوامل تغيير قواعد اللعبة في صناعة التمويل الجماعي للمضي قدمًا:

“يمكن لـ Blockchain و [منصات دفتر الأستاذ الموزع] ، بشكل عام ، إحداث تغيير في الخدمات المالية من خلال إدخال الشفافية والتبسيط والكفاءة. ترتبط الفوائد الرئيسية لهذه التقنيات الجديدة بقدرتها على خلق الثقة في نظام موزع ، وزيادة الكفاءة في تقارير المعاملات في الوقت الفعلي أو شبه الحقيقي ، ودعم المرونة العالية “.

تتحول مشروعات Blockchain المستضعفة إلى التمويل الجماعي أيضًا

لا يزال التمويل الجماعي عبر الإنترنت يعتبر تمويلًا بديلاً ، لذا فهو لا يزال صناعة متمردة في منتصف اكتساب سمعتها.

ساحة blockchain في قارب مماثل ، بقدر ما أحدثت ضجة بينما في نفس الوقت لا يزال العديد من الأشخاص المؤثرين لا يأخذونها على محمل الجد.

مع ذلك ، تعمل العديد من منصات التمويل الجماعي على تسهيل عملية جمع الأموال للمشاريع الجديدة أكثر مما لو كانت ستذهب إلى أماكن تقليدية ، وهو واقع جعل هذه الخدمات الوليدة خيارًا متزايدًا للتمويل بين المشاريع التي تركز على blockchain وتتطلع إلى جمع الأموال. رأس المال دون السير في مسار عرض العملة الأولي (ICO) – مسار يكون مرهقًا أكثر من الناحية التنظيمية في معظم الولايات القضائية حول العالم.

على سبيل المثال ، في نوفمبر 2019 ، محفظة العملات الرقمية المُدارة بواسطة الذكاء الاصطناعي صندوق إمبر أعلنت عن خطط لجمع ما يصل إلى مليون دولار أمريكي على منصة التمويل الجماعي Republic. توقع المزيد من المشاريع المماثلة في السنوات القادمة.

بعض منصات التمويل الجماعي تتطلع بالفعل إلى عمليات متصلة بالسلسلة

إن اندماج تقنية blockchain مع شركات التمويل الجماعي ليس مجرد نظرية – فقد مضت بعض الشركات الناشئة بالفعل في وضع مزيج مبتكر.

على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك حالة Pledgecamp ، التي تشيد بنفسها باعتبارها “مستقبل التمويل الجماعي” عبر “استثمارات blockhain المحمية”. تستخدم هذه المنصة العقود الذكية ونظام الرمز المزدوج لتسهيل خدمة التمويل الجماعي التي تدعمها blockchain.

قال فريق Pledgecamp سابقًا: “تسمح Blockchain للغرباء في جميع أنحاء العالم بالانخراط في معاملات مالية معقدة ضمن إطار ثقة قابل للبرمجة”.

من المؤكد أن Pledgecamp قد تنجح أو تفشل ، لكنها لن تكون الشركة الأخيرة من نوعها التي تبني عملياتها مباشرة على البنية التحتية blockchain.

ICOs و IEOs: نموذج جديد للتمويل الجماعي

من التطورات الرئيسية الأخرى في مجال التمويل الجماعي ظهور عمليات الطرح الأولي للعملات (ICOs) ، والتي تعد عبر الوطنية في نطاقها ، وبالتالي غالبًا ما تتعارض مع قواعد الأوراق المالية في العديد من البلدان.

حتى مع ذلك ، لا توجد قواعد أو قواعد ، منصات الرموز المميزة مثل Ethereum غير مسموح بها ، لذلك في كثير من الحالات يمكن للمستخدمين الحصول على مشاريع ICO التي تم إطلاقها أولاً وطرح الأسئلة لاحقًا. في حالات أخرى ، يتم إدخال عمليات الطرح الأولي للعملات الأكثر صرامة من خلال عمليات “اعرف عميلك” التي تستبعد المسجلين المحتملين غير الممتثلين.

على أي حال ، تمثل ICO نوعًا جديدًا من نموذج التمويل الجماعي – قانوني في بعض الأماكن وغير قانوني في أماكن أخرى – والذي أصبح ممكنًا بفضل بنيته التحتية الأساسية ، تقنية blockchain.

بالطبع ، كان عام 2017 عامًا ازدهارًا بالنسبة إلى عمليات الطرح الأولي للعملات ، بينما شهد عامي 2018 و 2019 تضاؤلًا لهذه الظاهرة ، ولكن يبدو أن هذا التضاؤل ​​نتج أكثر عن إجهاد النظام البيئي بدلاً من الافتقار إلى الجدوى التقنية. في الواقع ، من السهل تدوير أي أصل على Ethereum ؛ الأمر الأكثر تعقيدًا هو التعامل مع المسائل القانونية العملية المرتبطة بالتجارة التقليدية.

إلى هذه النقطة الأخيرة ، كانت إحدى الظواهر التي نشأت خلال العام الماضي كجزء من محاولة لجعل عمليات الطرح الأولي للعملات أكثر قبولا وجدارة بالثقة هي “عروض التبادل الأولية” أو IEOs.

يستلزم كل من ICO و IEOs مبيعات رمزية كجزء من زيادة التمويل الجماعي للمشروع ، مع الاختلاف الرئيسي في أن IEOs يتم تسهيلها بشكل مباشر من خلال تبادلات العملة المشفرة. أدى تسهيل Binance Launchpad لرمز BitTorrent (BTT) المدعوم من Tron في وقت سابق من هذا العام إلى إطلاق هذا الاتجاه حقًا ، وتبعت البورصات الرئيسية الأخرى مثل Bitfinex و Bittrex و Coinbase حذوها في استكشاف ممارسة التمويل الجماعي الجديدة.

قراءة: ما هو IEO?

DAO & أحدث التجارب

هناك تجاعيد مهمة أخرى يجب مراعاتها عند مفترق طرق blockchain والتمويل الجماعي وهي ظهور DAOs ، أو المنظمات المستقلة اللامركزية.

حتى الآن كنا نتحدث بشكل أساسي عن “التمويل الجماعي” فيما يتعلق بالصناعة الجديدة نسبيًا التي نشأت حول منصات التمويل الجماعي التي تواجه التيار الرئيسي.

ومع ذلك ، عند التصغير والتحدث عن التمويل الجماعي بمعنى أكثر عمومية ، يمكن القول إنه لا يوجد أي تجارب ذات صلة أكثر إثارة للاهتمام مما يراه الاقتصاد المشفر حول DAOs الآن.

إذن ما هم؟ تعتبر المنظمة المستقلة اللامركزية نوعًا جديدًا من المنظمات التي تدير قواعدها الداخلية على السلسلة من خلال العقود الذكية لـ blockchain. وبهذا المعنى ، فإن DAOs تشبه المجالس المجتمعية المؤلفة من أصحاب المصلحة المتشابهين في التفكير الذين 1) يشتركون طواعية حول هدف أو أهداف مشتركة ، و 2) استخدام العقود الذكية لفرض قواعد وعمليات المشاركة دون ثقة.

بهذا المعنى ، لا يوجد حد حقيقي لما يمكنك إنشاء DAO من أجله – يمكنك إعداد واحد للمساعدة في إدارة الأموال الخاصة بمباراة بوكر متكررة بين مجموعة صغيرة من الأصدقاء ، على سبيل المثال. لكن الناس يناقشون ما يمكن وينبغي أن تكون عليه هذه المنظمات المادية والرقمية الهجينة ، وبينما لا يزال الفضاء شابًا وما زال التجريب مبكرًا ، ظهر نمطان رئيسيان من DAOs إلى المقدمة: DAOs المشاريع الربحية والهدف- DAOs التمويل الموجه.

أكثر المنظمات المستقلة اللامركزية شهرة أو سيئة السمعة حتى الآن كانت تُعرف ببساطة باسم DAO. تم إنشاؤه كصندوق رأس مال استثماري ممول من الجمهور ومدير مستثمر بقيمة 150 مليون دولار في أوجها. في صيف عام 2016 ، استخدم أحد المهاجمين ثغرة أمنية في كود DAO لسرقة 3.6 مليون إيثر (ETH) من الصندوق.

نظرًا لأن مشروع Ethereum لا يزال مبكرًا ، فقد احتشد قادة مجتمع المنصة حول مفترق طرق للتخفيف من التداعيات الاقتصادية للاختراق ، وهي خطوة أدت إلى انشقاق Ethereum مقابل Ethereum Classic – أولئك الذين بقوا في السلسلة “القديمة” أصبحوا ETC معسكر.

مولوكداو

من المفهوم إلى حد ما ، أن الحلقة الدرامية بدت وكأنها قاتلة إلى حد كبير الابتكار حول DAOs لأكثر من عامين. بدا أن الأمور قد عادت إلى الظهور في أوائل عام 2019 ، عندما أطلق الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة SpainkChain أمين سليماني شركة MolochDAO ، وهي مجموعة تمويل جماعي على مستوى القاعدة تهدف إلى تمويل جهود تطوير Ethereum مفتوحة المصدر..

سرعان ما حققت شركة MolochDAO نجاحًا كبيرًا ، حيث جمعت المجموعة أول مليون دولار أمريكي للحصول على منح وما شابه ذلك في غضون أشهر. وأدى المشروع ، مع كون الكود الخاص به مفتوح المصدر وبالتالي يمكن نسخه بسهولة ، إلى ظهور موجة من الشركات الناشئة الجديدة في DAO خلال الفترة المتبقية من عام 2019.

أحد هؤلاء الوافدين الجدد هو MetaCartel DAO ، والذي يركز على دعم وتمويل المشاريع على “طبقة تطبيق Ethereum” ، لذلك dApps. المجموعة تستعد لتنظيم جديد منبثق, MetaCartel Ventures DAO, هذا هو في الأساس مزيج بين أنماط DAO الربحية والموجهة نحو الهدف.

مع كل ما قيل ، لا يزال نظام DAO البيئي مبكرًا ، ولكنه يفتح ، من بين أمور أخرى ، أنواعًا جديدة من التمويل الجماعي وإمكانيات إدارة الأموال. يبقى أن نرى ما إذا كانت هذه المنظمات ستكتسب قوة جذب أوسع في المجتمع ، ولكن على أقل تقدير ، فإن الرهان الآمن هو أن العديد من تجارب DAO قادمة ، وسيكون لدى العديد منها عناصر تمويل جماعي.

لا تزال القوانين قيد التطوير حول blockchain والتمويل الجماعي

هناك عامل آخر يجب مراعاته عند تقاطع blockchain والتمويل الجماعي وهو أنه نظرًا لأن كلا القطاعين لا يزالان ناشئين ، لا تزال السلطات القضائية في جميع أنحاء العالم تتصارع بنشاط حول أفضل السبل لتشريع هذه المجالات. .

تجعل هذه الديناميكية تتدفق الشركات في كلا المجالين إلى المناطق التي أثبتت أنها محاور ودية لأنظمتها البيئية ، مثل وادي السيليكون والمملكة المتحدة لمنصات التمويل الجماعي وألمانيا وسنغافورة لمشاريع blockchain.

وفقًا لذلك ، إذا ظلت البلدان الأخرى أبطأ من الأماكن المذكورة أعلاه في تحديث قوانينها في هذه المجالات ، فابحث عن مراكز الابتكار هذه لتصبح أكثر شعبية بين شركات التمويل البديلة في المستقبل.

أسئلة كبيرة قبل اعتماد إضافي

لنفترض من الناحية الافتراضية أن قطاع التمويل الجماعي السائد يستمر في تبني تقنية blockchain بشكل متزايد. عند التكهن بهذا الاحتمال ، يتبادر إلى الذهن عدد من الأسئلة المثيرة للاهتمام.

لأحد ، ما هي المنصة التي يجب استخدامها؟ قبل بضع سنوات ، افترض البعض أن تجزئة منصة العقود الذكية – حيث أصبحت منصات العقود الذكية المختلفة شائعة في أماكن وقطاعات مختلفة لأسباب مختلفة – ستسود في النهاية.

حتى الآن ، على الرغم من ذلك ، رأينا العكس يحدث: في جميع أنحاء العالم ، تركزت الغالبية العظمى من النشاط والتطوير الأخير في مجال العقود الذكية حول Ethereum ، منصة العقود الذكية السائدة. لقد كثرت الموارد والمعرفة المجتمعية في النوع.

كما هو الحال حاليًا ، فإن Ethereum هي بسهولة blockchain العام الرائد للشركات التي تتطلع إلى البناء باستخدام تقنية العقود الذكية. بالطبع ، كانت Ethereum بالفعل موطنًا لـ ICO ، ولكن يمكن استخدام تقنيتها بنفس السهولة من قبل شركات التمويل الجماعي في المستقبل.

بالنظر إلى هذا الواقع ، على شركات التمويل الجماعي التي كانت تخطط لاستخدام Ethereum أن تفكر بجدية في بعض أسئلة الصورة الكبيرة ، مثل كيفية التعامل مع الأصول على السلسلة إذا واجهت Ethereum انقسامًا صعبًا آخر مثيرًا للجدل. جادل بعض المحللين بأن Ethereum أصبحت “غير قابلة للتشغيل” بسبب مشاريع DeFi الكبيرة ، والتي تقدم مثالًا على كيفية طرح أسئلة كبيرة على الشركات الناشئة للتمويل الجماعي ، ولكن أيضًا موارد المجتمع المفيدة للاعتماد عليها طوال الطريق.

علاوة على ذلك ، إذا كان مزيج التمويل الجماعي مع blockchain سيحقق مزيدًا من التقدم في الاتجاه السائد ، فستحتاج الأسئلة الدائمة حول تجربة المستخدم (UX) وحضانة الأصول إلى الاستمرار في معالجتها.

لكن هناك بالفعل تحرك على هذه الجبهات. على سبيل المثال ، بدءًا من عام 2020 ، من المقرر أن يُسمح للبنوك الألمانية بالاحتفاظ مباشرة بالأصول الرقمية لعملائها ، مما يمهد الطريق للبنوك التي تحتفظ بالاستثمارات الرقمية الممولة من الجمهور ، مثل الرموز الأمنية التي تمثل العقارات أو الأسهم. هذه مجرد وسيلة واحدة للتحسين المحتمل الذي يمكن أن يجعل اعتماد هذه الأصول على نطاق أوسع أكثر احتمالا إلى حد كبير.

إجمالاً ، يعتبر تقاطع blockchain والتمويل الجماعي تقاطعًا يجب مراقبته عن كثب في السنوات المقبلة ، حيث أنه سيؤدي بالتأكيد إلى المزيد من الابتكارات والاندماج الجديرة بالملاحظة والتي يمكن أن يكون لها تأثيرات ملموسة على مليارات من الأرواح.

قد تكون الأسئلة المفتوحة كثيرة ، ولكن من الواضح أنه لن يتم التخلص من blockchain أو التمويل الجماعي في أي وقت قريبًا. في الواقع ، يبدو العكس صحيحًا: يبدو أن هاتين الساحتين على وشك الانتفاخ في العقود القادمة.