ETF بيتكوين

الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) هي أدوات استثمارية تسمح للمستثمرين المحتملين بغمس أصابعهم في سوق معين دون المخاطرة المصاحبة لشراء الأصل نفسه.

هذه ما يسمى صناديق الاستثمار المتداولة يتم تصنيفها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية كأوراق مالية ، وهي تتعقب تحركات استثمار معين – سلعة مثل الذهب أو نوع معين من أسهم الشركة – دون حاجة للمستثمر لشراء الذهب أو الأسهم مباشرة.

تعتبر صناديق الاستثمار المتداولة مفيدة للغاية لتخفيف المخاطر مع الاستمرار في توفير التعرض المناسب في الأسواق الساخنة ، وقد تم الاعتراف بها منذ فترة طويلة كأداة أساسية للمستثمرين الحذر.

ETF بيتكوين

يبدو إذن أن صناديق الاستثمار المتداولة مصممة خصيصًا لمستثمري العملات الرقمية الجدد. تشتهر العملة المشفرة بالتقلب وعدم الاستقرار ، ويمكن أن تكون الحواجز التي تحول دون دخول مستثمرين جدد عالية جدًا. هناك حاجة ، على أقل تقدير ، إلى إنشاء حساب في البورصة ، كما أن عمليات تبادل العملات المشفرة غير منظمة إلى حد كبير. إذا كان المستثمر لا يريد المخاطرة بوضع أمواله في بورصة غير منظمة وربما عديمة الضمير ، فعليه أن يواجه مشكلة إنشاء محفظة والحفاظ عليها آمنة.

يمكن أن تقضي ETF المستندة إلى Bitcoin على كل هذه المشكلات ، مما يمنح المستثمرين تعرضًا جيدًا ل Bitcoin في بيئة مألوفة ومنظمة. ومع ذلك ، واجهت صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin العديد من العقبات التنظيمية. سنلقي نظرة على كيفية عمل Bitcoin ETF ، ولماذا يوجد طلب عليها ، وما هي التحديات التنظيمية التي يحتاجون للتغلب عليها.

أساسيات Bitcoin ETF

أول شيء يجب فهمه حول صناديق الاستثمار المتداولة بشكل عام هو أنها أدوات استثمار سلبية. لا توجد رسوم لإدارتها أو تتبعها ، على الرغم من تداولها بنشاط في الأسواق العامة.

يرتبط كل صندوق ETF بمؤشر ، ويتتبع أداء ETF أداء المؤشر الأساسي. في حالة العملة المشفرة أو Bitcoin ETF ، يمكن أن يتكون المؤشر من محفظة من العملات المشفرة المختلطة أو مجرد مؤشر مرتبط بسعر Bitcoin.

يتمثل الاختلاف الرئيسي بين الاحتفاظ بـ Bitcoin ETF والاحتفاظ بالـ Bitcoin بمفرده في أنه لا داعي للقلق بشأن أمان أو تخزين Bitcoin – تضيف ETF طبقة من العزل والحماية نظرًا لأن أموال المستثمر مرتبطة بالسعر وليس إلى الأصول الرقمية نفسها.

ليس هناك تبادل لاختراقه ، ولا توجد محفظة للتصيد الاحتيالي – فقط نقود في السوق بعد سعر البيتكوين.

بيتكوين للمبتدئين

قراءة: بيتكوين للمبتدئين

الشيء الآخر الذي يجعل صناديق الاستثمار المتداولة جذابة للمستثمرين العاديين هو أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار. في حين أن Bitcoin (تقريبًا) قابلة للقسمة بلا حدود ، تتطلب معظم البورصات حدًا أدنى معينًا من عمليات الشراء لتغطية رسومها عند شراء أو بيع Bitcoin. نظرًا لأن ETF لا يشير إلى ملكية الأصل – مجرد رهان على سعره – يمكن التخلص منها إلى حد كبير.

يمكن أيضًا إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة بطريقة تدفع أرباحًا إلى مستثمريها. إذا كنت ستحاول إعداد مخطط مشابه باستخدام عملات البيتكوين الفعلية ، فإن هذا سيتضمن دفع شخص ما لمشاهدة المحفظة وبيع جزء من العملات على فترات منتظمة لدفع “المساهمين”. نظرًا لعدم شراء وبيع عملات البيتكوين الفعلية عند الاستثمار في ETF ، فإن العملية مبسطة إلى حد كبير.

ولعل الأهم من ذلك ، أن آلية دفع هذه الأرباح تندرج تحت قواعد الضرائب الأمريكية “المماثلة” ، لذا فإن الالتزامات الضريبية بالكاد تدخل الصورة. على النقيض من ذلك ، تخضع العملات المشفرة عمومًا في الولايات المتحدة لضريبة أرباح رأس المال قصيرة وطويلة الأجل ، سواء تم إجراء عمليات تداول من تشفير إلى عملة مشفرة أو تحويلها إلى عملة رقمية. يمكن أن تكون هذه الضرائب باهظة للغاية – تصل إلى 40 في المائة في بعض الحالات قصيرة الأجل.

لذا ، فإن الحجة الأساسية لصناديق Bitcoin ETFs هي أنها توفر طريقة أكثر أمانًا واستقرارًا للمستثمرين للاستفادة من سوق Bitcoin دون الدخول إلى Wild West ، عالم غير منظم لشراء Bitcoin الفعلي. تُعد صناديق الاستثمار المتداولة أداة مالية طويلة الأمد لإدارة المخاطر وتبسيط عملية الاستثمار ، ويبدو أن تعرضها التلقائي للقوانين التنظيمية الأمريكية يجعلها بديلاً مرغوبًا فيه للسماح للمستثمرين بالخروج عن السيطرة في سوق البيتكوين “المادي”.

لسوء الحظ ، واجهت صناديق Bitcoin ETF الجدل منذ إنشائها.

تحديات ETF

اللاعب الرئيسي في دراما Bitcoin ETF هو SEC. نظرًا لأن صناديق الاستثمار المتداولة تندرج تحت تعريف الأوراق المالية ، وفقًا لما يسمى باختبار Howey ، فإن SEC لديها سلطة تنظيمية عليها.

باختصار ، اختبار Howey هو مقياس لتحديد ما إذا كانت أداة مالية معينة هي ورقة مالية. وهو نابع من قضية للمحكمة العليا عام 1946 تتعلق بأسهم في بستان حمضيات. قررت المحكمة أن أداة مالية معينة هي ورقة مالية – وبالتالي تقع ضمن اختصاص لجنة الأوراق المالية والبورصات – إذا كانت تفي بثلاثة معايير: استثمار الأموال ، في مؤسسة مشتركة ، مع توقع أرباح مرتبطة بإجراءات الآخرين.

ما هو اختبار Howey

قراءة: ما هو اختبار Howey?

الموافقة على Bitcoin ETF?

على مدار عام 2018 ، منعت لجنة الأوراق المالية والبورصات بشكل متكرر العديد من تطبيقات ETF من الوصول إلى السوق.

في حكم صدر في 22 أغسطس ، رفضت اللجنة صراحة تشغيل اثنين من صناديق Bitcoin ETF في بورصة Arca في بورصة نيويورك. قدمت البورصة نفسها ، بالتعاون مع مزود ETF المقترح ProShares ، طلبها في ديسمبر 2017. لم تكن قضية ProShares هي الحكم الوحيد الذي أصدرته اللجنة بشأن موضوع أدوات Bitcoin المالية في عام 2018 ، ولكن من المحتمل أن تكون الأحدث وذات صلة – وبالتأكيد الأكثر تمثيلا.

بدأت اللجنة بالقول إنها لا تفكر في صلاحية Bitcoin وحدها. كان حكمها مرتبطًا بشكل صارم بإنشاء صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على Bitcoin. اعتبر البعض هذا بمثابة خطوة جانبية ، حيث لم يكن على اللجنة أن تعلن بشكل مباشر عن Bitcoin ورقة مالية أو غير أمنية ، وهي مشكلة جانبية في السوق التي كان السوق يسعى للحصول على توضيح بشأنها.

بدلاً من ذلك ، ركزت اللجنة بالكامل تقريبًا على تهديد الاحتيال والتلاعب بالسوق داخل سوق Bitcoin الأكبر.

هناك جانب إيجابي صغير في حالة أداة Bitcoin المالية التمثيلية هذه. وبعد فترة وجيزة أصدرت اللجنة تعليقًا لقرارها الصادر في أغسطس / آب لمزيد من المراجعة. علاوة على ذلك ، استند الرفض نفسه إلى الحاجة إلى مزيد من التأكيدات ، لا سيما سوق كبير للعقود الآجلة للبيتكوين. في حالة تطور هذا السوق ، وفقًا للتفكير ، فقد تكون صناديق Bitcoin ETFs على الطاولة في المستقبل.

تقدم البيتكوين

لقد قطعت عملة البيتكوين شوطًا طويلاً منذ الكتاب الأبيض التاريخي الذي أصدره ساتوشي ناكاموتو عام 2008 ، حيث نمت من لعبة مشهورة متخصصة إلى أداة مالية سائدة. ومع ذلك ، فإن السوق لم ينضج بالكامل ، ويبدو أن الأحكام المتكررة للجنة الأوراق المالية والبورصات تخنق ذلك. وبطريقة دائرية ، أعلنت الهيئة أن السوق لم يتم عزله بالكامل بعد من الاحتيال والتلاعب ، وبالتالي لا يمكنها استخدام الأدوات المالية التي من شأنها أن تساعد في حماية المستثمرين من الاحتيال والتلاعب.

ومع ذلك ، فإن قبول Bitcoin’s Mainstream و Wall Street آخذ في الازدياد ، ويتوقع بعض مراقبي السوق أنها مسألة وقت فقط قبل أن تصبح صناديق Bitcoin ETF مجرد أداة أخرى في مجموعة أدوات الاستثمار المشفرة.

أخبار Bitcoin ETF

  • ملفات شركة إدارة الأصول في كاليفورنيا “Reality Shares” تطبيق Bitcoin ETF الجزئي
  • استجابة سريعة: تطلب SEC الأمريكية من الأسهم الواقعية سحب اقتراح Bitcoin ETF
  • ضوء في آخر النفق؟ مفوض SEC يلمح إلى موافقة Bitcoin ETF
  • توم لي من Fundstrat: لا تحتاج Bitcoin إلى ETF لإنهاء 2019 بشكل كبير

المراجع

  1. https://www.fool.com/investing/2018/09/14/why-are-there-still-no-bitcoin-etfs.aspx
  2. https://www.cryptocompare.com/coins/guides/what-is-a-bitcoin-etf/
  3. https://www.manhattanstreetcapital.com/faq/for-fundraisers/how-determine-if-token-security-howey-test
  4. https://money.usnews.com/investing/cryptocurrency/articles/2018-10-09/approval-of-bitcoin-etfs-by-sec-appears-murky

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me