عرض العملة الأولي التفاعلي

العرض التفاعلي الأولي للعملة (IICO) الذي اقترحه فيتاليك بوتيرين وجيسون تويتش وكريستوفر براون في ديسمبر 2017 ، يقدم العديد من المزايا مقارنة بنموذج العرض الأولي للعملات (ICO). في حين أن ICO أصبحت أكثر أشكال البيع الجماعي جاذبية وتدقيقًا اليوم ، فقد بدأ تنفيذها في الاتجاه نحو المركزية ، والوصول المحدود للمشاركين ، والوعود الجوفاء.

عرض العملة الأولي التفاعلي

تظل عمليات الطرح الأولي للعملات (ICOs) طريقة جديدة للتمويل الجماعي لمشاريع محددة لن تتلقى دعمًا استثماريًا مؤسسيًا أو تقليديًا من أصحاب رؤوس الأموال. يرجع السبب الرئيسي وراء انتشار هذا الأمر إلى حقيقة أن العديد من عمليات ICO تجمع مبلغًا هائلاً من الأموال قبل حتى الحصول على الحد الأدنى من المنتجات القابلة للتطبيق. يؤدي هذا حتمًا إلى عمليات الاحتيال ، والمشاريع الفاشلة ، وتراجع ثقة المستثمر في النموذج. نابعًا من طبيعتها المربحة للغاية ، اجتذبت عمليات الطرح الأولي للعملات الاهتمام الكامل من لجنة الأوراق المالية والبورصات ، مع وجود إطار تنظيمي غائم وراء التصريحات الأخيرة الغامضة من مسؤولي هيئة الأوراق المالية والبورصات..

علاوة على ذلك ، أدى هيكل ICO إلى خلق بيئة يركز فيها المستثمرون بشكل أكبر على الحصول على رمز مميز لتحقيق مكاسب مالية سريعة بدلاً من امتلاك مصلحة واعتقاد شرعي في المنصة التي يساهمون فيها بالدعم المالي إلى. يؤدي هذا إلى سلسلة من التأثيرات مع استمرار تطور سوق ICO ، مما يترك مجالًا كبيرًا للتحسين في أساسيات النموذج نفسه ، وتأثيراته اللاحقة على المشاركة السائدة. أصبح من المهم الآن بشكل خاص التركيز حقًا على المزايا المحددة التي توفرها IICO والمشكلات السائدة من نموذج ICO التقليدي الذي تهدف إلى حله. ما إذا كانت هذه الاختلافات ستكون كافية أم لا لتمييز IICOs عن ICOs في أعين المنظمين لم يتضح بعد.

دليل المبتدئين للعرض الأولي للعملات

اقرأ دليل المبتدئين إلى ICO

هيكل نموذج IICO

هناك جانبان أساسيان لـ IICO وهما المكونات الأساسية لنموذجها وحل المشكلات المعترف بها على نطاق واسع المحيطة بالمبيعات ذات الحد الأعلى وغير المحدد في نموذج ICO التقليدي. توفر هذه المكونات الأساسية للبروتوكول ضمانًا لـ تقييم و مشاركة للمستثمرين من خلال الاستفادة من العقود الذكية من أجل إنشاء نظام ديناميكي للمزايدة بدلاً من تحويل المبيعات إلى حد أقصى أو غير محدود. إذا لم تكن معتادًا على تفاصيل نموذج IICO ، فيمكنك العثور على تحليل متعمق للميكانيكا جنبًا إلى جنب مع أول تطبيق Modular هنا.

IICO

IICO: صورة من معياري

بشكل أساسي ، تمثل المبيعات ذات الحد الأقصى سيناريو يتم فيه إصلاح المبلغ الإجمالي للرمز المميز الذي سيتم تداوله. وتتمثل فوائد ذلك في أن المستثمر يعرف التقييم الدقيق للمشروع الذي يساهم به أيضًا. ومع ذلك ، يمكن أن تنفد هذه المبيعات في دقائق وتؤدي إلى مجموعة متنوعة من المشاكل التي ستتم مناقشتها بالتفصيل لاحقًا.

تمثل المبيعات غير المحددة سيناريو حيث لا يتم إصلاح التقييم ، فهو يعتمد على مشاركة المستخدم. الفوائد هي أنه يمكن للجميع المشاركة ، ولكن على العكس من ذلك ، لا يعرف المستثمرون تقييم المشروع وبالتالي قيمتهم الرمزية النهائية بمجرد اكتمال البيع.

يحل بروتوكول عرض العملة التفاعلي هذه المشكلات من خلال نموذج مشاركة ديناميكي حيث يصل تقييم البيع إلى توازن من خلال قيام المستثمرين بتقديم العطاءات وإزالتها بناءً على سلوك المستخدمين الآخرين. وبالتالي ، يمكن للمستثمرين المشاركة في نظام العطاءات اللامركزي والسوائل مع الثقة بأنهم يتلقون القيمة المطلوبة عن طريق إضافة العطاءات وإزالتها طواعية أو من خلال البروتوكول إزالة العطاءات مع تحديد سقف تقييم شخصي محدد يتجاوزه التقييم الإجمالي للبيع. نتيجة لذلك ، تم تصميم تقييم البيع للوصول إلى توازن السعر.

مشاكل مع ICO التقليدي

هناك مشكلة كبيرة نشأت في نموذج ICO التقليدي وهي أن المشاركة اقتصرت على مجموعات أو أفراد “مؤهلين” للمشاركة في بيع الرمز المميز أو البيع المسبق لـ ICO. حتى أن هناك بعض مبيعات ما قبل ما قبل الآن تقدم خصومات سخيفة ، والتي من الواضح أنها ترفع الأعلام الحمراء بنموذج التمويل الخاص بها.

يمكن أن تأتي المؤهلات للاستثمار في الشكل التقليدي لكونك مستثمرين معتمدين أو جزء من مؤسسات قائمة (فكر في صناديق رأس المال الاستثماري). تؤدي هذه المبيعات المحصورة إلى اتجاه بعيد عن اللامركزية ونحو شكل الاستثمار التقليدي ذي الطبيعة المركزية حيث يمكن للمستثمرين الذين لديهم رأس مال كبير فقط جني ثمار الاستثمار في وقت مبكر في منصة محتملة النجاح.

هل رموز ICO هي أمان?

لطالما كانت الأرباح طويلة الأجل لشركات رأس المال الاستثماري مربحة للغاية. أحد الأهداف الأولية لـ ICO والآن IICO هو توزيع تكوين الثروة عبر مجموعة أوسع من الناس. لا يؤدي التراجع إلى تنسيق الاستثمار المركزي إلا إلى المزيد من المشاكل. ليس ذلك فحسب ، بل إن المزج بين تصميمات رأس المال الاستثماري والتمويل الجماعي للعرض الأولي للعملات أدى بالتأكيد إلى تعقيد موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بشأن تنظيم مساحة ICO.

الفكرة بأكملها من منظور أصلي لبروتوكولات البيع الجماعي هذه ، داخل حدود مساحة blockchain اللامركزية ، هي توفير وسيلة للمستثمرين العاديين ذوي القدرات المالية المحدودة ليكونوا جزءًا من نموذج الاستثمار الأكبر. وهذا يخلق تشتتًا في تكوين الثروة لم يسبق له مثيل. إنها جزء لا يتجزأ من المنصات التي تستخدم نموذجًا لجمع الأموال مثل IICO أو ICO للوفاء بالوعود التي تساهم في تطوير المنتجات والتطبيقات اللامركزية مع الحفاظ في الوقت نفسه على إمكانية الوصول إليها والمساءلة أمام مستثمريها بطريقة شفافة.

يمكن أن تؤدي المشاركة المحدودة لمبيعات ما قبل العرض الأولي للعملة إلى تثبيت السعر قبل بيع الرمز العام الفعلي وكذلك تطوير الأسواق الثانوية حيث يتم بيع الرموز قبل فتح البيع العام (كما هو الحال مع بيع توكن RCN). هذا له تأثير سلبي على سعر التوازن والتقييم الكلي للبيع والذي يمكن ملاحظته بسهولة بمجرد وصول الرمز المميز إلى البورصات الرئيسية.

هناك مشكلة في نموذج ICO الأولي والتي أصبحت سائدة جدًا مؤخرًا وهي إنشاء ICO من قبل الشركات التي تقدم خدمات ومنتجات مركزية فيما أصبح يُعرف باسم “Reverse ICO”. تستخدم هذه الشركات النظام لتحقيق مكاسب مالية فقط ، ويتم تنفيذ عمليات بيع الرموز بطريقة مركزية تمامًا. هذه رموز غير مدروسة جيدًا وليس لها حالة استخدام حقيقية في الصناعة وينتهي بها الأمر إلى الإضرار بالمستثمرين. مع التركيز بشكل أكبر على الرموز المميزة والرموز المميزة المرتبطة مباشرة بقيمة الشبكة الخاصة بهم مثل الحالة مع السجلات المنسقة من الرموز المميزة ، فمن السهل تحديد ICO العكسي لكل من المنظمين والمستهلكين مع تقدم الصناعة.

مزايا IICO

حيث تقدم IICO أهم المزايا على نموذج ICO في التخفيف من التلاعب بالبيع من قبل الحيتان وتقنيات التعدين المتطورة. على وجه التحديد ، تزيل IICO مزايا حجم الميزانية في البيع من خلال التعامل مع العطاءات الصغيرة والكبيرة على حد سواء. يمكن طرد الحيتان ذات القبعات الشخصية المنخفضة من البيع بنفس السهولة التي يتم بها دفع المشترين الذين يشترون جزءًا صغيرًا من العملة الرمزية. علاوة على ذلك ، يتم التعامل مع جميع العطاءات من خلال العقد علنًا ، وبالتالي توزيع المعلومات بالتساوي على جميع المشاركين وعدم منح المشاركين الوصول المحدود في سياق البيع المسبق لأي مزايا.

ما هو الحوت

ما هو الحوت؟ وكيف يتعاملون مع أسعار العملات المشفرة

في ICOs التقليدية ، تستطيع الحيتان التحكم فيما إذا كانت عروضها مقبولة أم لا من خلال امتلاك الوسائل المالية لتحمل تكاليف الغاز الهائلة أحيانًا المرتبطة بمحاولة شراء الرموز من خلال بيع محدود يتم بيعه في دقائق. لا يستطيع المستثمرون الرئيسيون تحمل تكاليف الغاز هذه ، مما يمنعهم فعليًا من المشاركة في البيع ويسمح فقط للمجموعات الصغيرة ذات رأس المال الكبير بالربح. يخلق IICO حافزًا ماليًا للتصرف بهذه الطريقة من خلال جعله مكلفًا من الناحية العملية لعمال المناجم لفرض رقابة على المعاملات أثناء البيع الجماعي.

الحيتان الذين يحاولون تقديم عرض لعدد كبير من الرموز في وقت مبكر من البيع ، فقط لسحبها لاحقًا من أجل الحصول على تقييم منخفض بشكل مصطنع ، يتم معاقبتهم بتثبيت جزء من عطاءهم في البيع مع تقدم عملية البيع. بهذه الطريقة ، يتم حماية المستثمرين العاديين من التلاعب بالأسعار ويزيد البروتوكول من فرص التقارب مع العطاءات والتقييم المستقر. رسوم تقديم المعاملات إلى عقد البيع الجماعي الذكي هي أيضًا رسوم ثابتة بناءً على أسعار غاز Ethereum.

ومن المثير للاهتمام ، أن التأثير الملحوظ لتنفيذ IICO لبيع الرموز هو أن المطورين أو الشركة التي تقف وراء بيع الرمز المميز تفقد درجة من السيطرة على عملية جمع التبرعات. من خلال السماح بتقييم توازن السوق بشكل طبيعي ، فإنهم يخلقون عن غير قصد (ربما عن قصد) بيئة يتمتع فيها المساهمون بمستوى مقنع من الثقة في النظام الأساسي بدلاً من نموذج ICO.

على سبيل المثال ، الشركة أو المجموعة التي تحاول سحب عملية احتيال خروج ستثبط من استخدام نموذج IICO لأنها تفقد السيطرة على القدرة على إصلاح السقف أو إنشاء بيع مسبق (أو بيع مسبق) للمستثمرين من القطاع الخاص للقيام بأرباح كبيرة بمجرد انتهاء البيع وعدم تسليم أي منتج.

خروج الغش

ما هو خروج الغش؟ وكيفية تجنبها

بالإضافة إلى ذلك ، فإن المنصات التي لا تمتلك حدًا أدنى من المنتجات القابلة للتطبيق ، أو على الأقل مستودع مفتوح المصدر يُظهر إمكانات ، ستبتعد عن تطبيق نموذج IICO لأنه أكثر خطورة بالنسبة لهم مقارنة بالنموذج التقليدي. تتيح هذه الميزة المتأصلة لـ IICO للمستثمرين الشعور بثقة أكبر في النظام الأساسي الذي يستخدم IICO لبيع الرمز المميز.

استنتاج

مع البيئة التنظيمية غير المؤكدة التي تلوح في الأفق بشكل كبير بالنسبة لل ICOs ، فإن أي تنظيم شامل تفرضه لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من المرجح أن يؤثر بشكل مباشر على IICO أيضًا. على الرغم من توفير حماية أفضل للمستثمرين من خلال تسليح الأفراد بمعلومات أفضل عن السوق ، فمن غير المرجح أن تظهر لجنة الأوراق المالية والبورصات أي فارق بسيط في تنظيم IICOs بالنسبة إلى ICOs المضي قدمًا.

سيكون من الرائع مشاهدة التكرارات اللاحقة لنموذج IICO ومدى انتشارها. في الوقت الحالي ، تعد العودة إلى التمويل الجماعي اللامركزي الذي تقدمه Interactive Coin Offerings أمرًا يستحق التحقيق كمستثمر ونأمل أن تساعد في إطلاق موجة جديدة من الابتكارات في هياكل التمويل الجماعي والتطبيقات التي تحمي المستثمرين وتتوافق مع اللوائح القادمة بالتأكيد.

الصورة المميزة: Freepik.com

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me