Oferta de moeda inicial interativa

A oferta de moeda inicial interativa (IICO) proposto por Vitalik Buterin, Jason Teutsch e Christopher Brown em dezembro de 2017 oferece uma infinidade de vantagens sobre o modelo tradicional de oferta inicial de moeda (ICO). Embora o ICO tenha se tornado a forma mais atraente e examinada de crowdsale hoje, sua implementação começou a tender para a centralização, acesso limitado de participante e promessas vazias.

Oferta de moeda inicial interativa

As ICOs continuam sendo um método novo para o financiamento coletivo de projetos específicos que, de outra forma, não receberiam o apoio institucional ou tradicional de investimentos de capitalistas de risco. A principal razão pela qual isso se tornou popular é o fato de que muitas OICs levantam enormes quantias de fundos antes mesmo de ter um produto mínimo viável. Isso inevitavelmente leva a esquemas de saída, projetos falidos e diminuição da confiança do investidor no modelo. Devido à sua natureza altamente lucrativa, as ICOs têm atraído toda a atenção da SEC, com uma estrutura regulatória nebulosa espreitando por trás de declarações recentes obscuras de funcionários da SEC.

Além disso, a estrutura da OIC levou à criação de um ambiente em que os investidores se concentram mais em obter um token para ganhos financeiros rápidos, em vez de ter um interesse legítimo e investido e acreditar na plataforma para a qual estão contribuindo com suporte financeiro para. Isso leva a uma cascata de efeitos à medida que o mercado de ICO continua a evoluir, deixando espaço considerável para melhorias nos fundamentos do próprio modelo e seus efeitos subsequentes na participação dominante. Tornou-se agora particularmente relevante enfocar realmente as vantagens específicas que o IICO oferece e os problemas prevalecentes do modelo tradicional da OIC que visa resolver. Se essas diferenças serão ou não suficientes para distinguir IICOs de ICOs aos olhos dos reguladores, ainda não se sabe.

Guia do iniciante para ICOs

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Estrutura do Modelo IICO

Existem dois aspectos fundamentais do IICO que são os principais componentes de seu modelo e resolvem os problemas amplamente reconhecidos em torno das vendas limitadas e ilimitadas no modelo ICO tradicional. Esses componentes principais do protocolo fornecem uma garantia de avaliação e participação para os investidores, alavancando contratos inteligentes para criar um sistema de licitação dinâmico, em vez de relegar as vendas a limites ou não. Se você não está familiarizado com os detalhes do modelo IICO, pode encontrar uma análise detalhada da mecânica junto com a primeira implementação do Modular aqui.

IICO

IICO: Imagem de Modular

Essencialmente, as vendas limitadas representam um cenário em que o valor total do token a ser distribuído é fixo. Os benefícios disso são que um investidor também sabe a avaliação exata do projeto com o qual está contribuindo. No entanto, essas vendas podem se esgotar em minutos e levar a uma variedade de problemas que serão discutidos em detalhes posteriormente.

As vendas sem limite representam um cenário em que a avaliação não é fixa, ela é baseada na participação do usuário. Os benefícios são que todos podem participar, mas ao contrário, os investidores não sabem a avaliação do projeto e, portanto, o valor simbólico final quando a venda for concluída.

O protocolo de oferta de moeda interativa resolve esses problemas por meio de um modelo de participação dinâmico em que a avaliação da venda atinge um equilíbrio por meio de investidores colocando e removendo lances com base no comportamento de outros usuários. Assim, os investidores podem participar de um sistema de licitação descentralizado e fluido com a confiança de que estão recebendo o valor desejado, adicionando e removendo voluntariamente as propostas ou por meio do protocolo removendo propostas com um limite de avaliação pessoal definido que é excedido pela avaliação geral da venda. Como resultado, a avaliação da venda é projetada para atingir um equilíbrio de preço.

Problemas com o ICO tradicional

Um problema significativo que surgiu no modelo tradicional da OIC é que a participação foi limitada a grupos ou indivíduos que “se qualificam” para a participação na venda simbólica ou pré-venda da OIC. Existem até algumas pré-vendas agora que oferecem descontos absurdos, o que claramente levanta bandeiras vermelhas com seu modelo de financiamento.

As qualificações para investir podem vir na forma tradicional de serem investidores credenciados ou fazer parte de instituições estabelecidas (pense em fundos de capital de risco). Essas vendas confinadas levam a uma tendência de afastamento da descentralização e em direção ao formato de investimento tradicional de natureza centralizada, onde apenas investidores com capital substancial podem colher as recompensas de investir cedo em uma plataforma potencialmente bem-sucedida.

Os tokens ICO são uma segurança?

Os lucros de longo prazo das empresas de capital de risco são altamente lucrativos. Um dos objetivos iniciais do ICO e agora do IICO é distribuir a criação de riqueza por um conjunto mais amplo de pessoas. Voltar para o formato de investimento centralizado apenas cria mais problemas. Não apenas isso, mas a mistura de projetos de capital de risco com crowdfunding da ICO certamente agravou a posição da SEC sobre a regulamentação para o espaço da ICO.

A ideia toda a partir de uma perspectiva purista desses protocolos de crowdsale, dentro dos limites do espaço de blockchain descentralizado, é fornecer uma avenida para os principais investidores com capacidades financeiras limitadas para fazer parte do paradigma de investimento maior. Isso cria uma dispersão da criação de riqueza nunca vista antes. É parte integrante das plataformas que usam um modelo de arrecadação de fundos como um IICO ou ICO para cumprir promessas que contribuem para o desenvolvimento de produtos e aplicativos descentralizados e, ao mesmo tempo, permanecem acessíveis e responsáveis ​​perante seus investidores de maneira transparente.

As pré-vendas de participação limitada de ICOs podem levar a uma ancoragem do preço antes da venda pública real de tokens, bem como o desenvolvimento de mercados secundários onde os tokens são vendidos antes da abertura da venda pública (como com a venda de token RCN) Isso tem um efeito adverso no preço de equilíbrio e na avaliação total da venda, que pode ser facilmente percebido assim que o token atinge as principais bolsas.

Um problema no modelo inicial de ICO que se tornou muito predominante recentemente é a criação de ICOs por empresas que oferecem serviços e produtos centralizados no que ficou conhecido como “ICO reverso”. Essas empresas estão usando o sistema apenas para ganho financeiro, e suas vendas simbólicas são realizadas de forma totalmente centralizada. Esses tokens são mal pensados, não têm nenhum caso de uso real na indústria e acabam prejudicando os investidores. Com mais ênfase sendo colocada em tokens de utilidade e tokens diretamente correlacionados ao valor de sua rede, como no caso de Registros Curados por Token, ICOs reversos podem ser facilmente identificáveis ​​para reguladores e consumidores conforme o progresso da indústria.

Vantagens do IICO

Onde o IICO oferece as vantagens mais importantes sobre o modelo ICO é na mitigação contra a manipulação da venda por baleias e técnicas sofisticadas de mineração. Especificamente, o IICO remove as vantagens do tamanho do orçamento na venda, tratando os lances pequenos e grandes igualmente. As baleias com baixos limites pessoais podem ser retiradas da venda com a mesma facilidade com que os compradores que compram uma fração de um token. Além disso, todas as licitações são tratadas publicamente por meio do contrato, distribuindo assim informações igualmente a todos os participantes e não dando aos participantes acesso limitado no contexto de uma pré-venda quaisquer vantagens.

O que é uma baleia

O que é uma baleia? E como eles manipulam os preços das criptomoedas

Em ICOs tradicionais, as baleias são capazes de controlar se seus lances são aceitos ou não, tendo os meios financeiros para arcar com os custos de gás às vezes massivos associados à tentativa de compra de tokens por meio de uma venda limitada que se esgota em minutos. Os principais investidores não podem arcar com esses custos do gás, o que efetivamente os impede de participar da venda e só permite que pequenos grupos com capital significativo lucrem. O IICO cria um desincentivo financeiro para agir dessa forma, tornando impraticávelmente caro para os mineiros censurar as transações durante o crowdsale.

As baleias que tentam fazer um lance por um grande número de tokens no início da venda, apenas para retirá-los mais tarde a fim de obter uma avaliação artificialmente baixa, são penalizadas bloqueando uma parte de seu lance na venda à medida que a venda avança. Desta forma, os investidores médios ficam protegidos da manipulação de preços e o protocolo aumenta as chances de convergir para ofertas e avaliações estáveis. As taxas para o envio de transações para o contrato crowdsale inteligente também são taxas fixas com base nos preços do gás Ethereum.

Curiosamente, um efeito notável da implementação de um IICO para uma venda de token é que os desenvolvedores ou a empresa por trás da venda de token perdem um certo grau de controle sobre o processo de arrecadação de fundos. Ao permitir que a avaliação de equilíbrio de mercado seja naturalmente estabelecida, eles estão inadvertidamente (possivelmente intencionalmente) criando um ambiente onde os contribuintes têm um nível de confiança convincente na plataforma em oposição ao modelo ICO.

Por exemplo, uma empresa ou grupo que tenta puxar um golpe de saída seria desincentivado a usar o modelo IICO, uma vez que perdem o controle sobre a capacidade de fixar o limite ou criar uma pré-venda (ou pré-venda) para investidores privados fazerem com lucros substanciais assim que a venda termina e nenhum produto é entregue.

Sair dos golpes

O que é um esquema de saída? E como evitá-los

Além disso, plataformas sem um produto mínimo viável, ou pelo menos um repositório de código aberto que mostre potencial, evitariam implementar um modelo IICO, pois é mais arriscado para elas em comparação com o modelo tradicional. Esta vantagem inerente do IICO permite que os investidores se sintam muito mais confiantes em uma plataforma que usa um IICO para sua venda de tokens.

Conclusão

Com o ambiente regulatório incerto pairando fortemente para as ICOs, qualquer regulamentação geral imposta pela SEC provavelmente afetará diretamente as IICOs também. Apesar de fornecer melhor proteção ao investidor ao armar os indivíduos com melhores informações de mercado, é improvável que a SEC mostre qualquer nuance na regulamentação das IICOs em relação às ICOs daqui para frente.

Será fascinante observar como as iterações subsequentes do modelo IICO são implementadas e como elas se tornam predominantes. Por enquanto, o retorno ao crowdfunding descentralizado oferecido por Interactive Coin Offerings é algo que vale a pena investigar como um investidor e espero que possa ajudar a lançar uma nova onda de inovações em estruturas e implementações de crowdfunding que protegem os investidores e cumprem os regulamentos que certamente virão.

Imagem em destaque: Freepik.com

Mike Owergreen Administrator
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