Finança

Os Stablecoins na criptoeconomia não terão aprovação regulatória no cenário mundial, pelo menos se o principal órgão financeiro do G20 tiver algo a dizer sobre o assunto.

Na terça-feira, 24 de março, o Conselho de Estabilidade Financeira do G20 (FSB) publicou um relatório detalhando como as autoridades financeiras internacionais e domésticas podem lidar com os desafios regulatórios colocados pelo avanço das stablecoins globais.

Nesse relatório, o FSB – que coordena as respostas às vulnerabilidades percebidas em todo o sistema financeiro global – identificou vários níveis de riscos associados aos projetos de stablecoin. Para promover uma resposta internacional abrangente a esses desafios, o FSB apresentou, adicionalmente, 10 recomendações regulatórias específicas às autoridades financeiras.

Ou seja, essas recomendações incluem:

  • Ter ferramentas e poderes para supervisionar de forma abrangente e fazer cumprir as leis em torno das operações da moeda estável.
  • Aplicar a regulamentação na proporção de quão arriscados são os projetos de stablecoin.
  • Ter medidas em vigor para coordenar a regulamentação da moeda estável em jurisdições nacionais e internacionais. 
  • Garantir que os operadores de moeda estável tenham medidas de governança sólidas em vigor. 
  • Garantir que os operadores de moeda estável tenham medidas sólidas de gestão de risco em vigor. 
  • Exigir que os projetos stablecoin protejam dados confidenciais. 
  • Obrigar que os projetos stablecoin tenham sistemas de recuperação em vigor. 
  • Exigir transparência de projetos de stablecoin, por ex. em torno de como seus mecanismos de estabilização de preços funcionam. 
  • Garantindo parâmetros legais claros sobre direitos de resgate de stablecoin. 
  • Garantir que novos projetos stablecoin cumpram todos os requisitos regulamentares antes de serem autorizados a serem lançados em uma determinada jurisdição. 

O relatório do FSB vem na esteira do grupo G20, um importante fórum internacional para 19 das nações economicamente mais influentes do mundo, mais a União Europeia (UE), pedindo que o órgão examine os problemas regulatórios colocados pelos stablecoins no verão passado.

Afastando o zoom, as recomendações do FSB restringiriam mais estritamente o setor de estábulo da criptoeconomia se implementadas no futuro. Esse foco mais direto contrastaria com os anos recentes, em que stablecoins têm sido uma espécie de área cinza negligenciada em frentes regulatórias, assim como o espaço criptográfico mais amplo.

No entanto, com o crescente sucesso de crypto e stablecoins, surgiu um foco crescente – e, de certa forma, uma vontade de suprimir – de estados e instituições que poderiam ter seus poderes minados por projetos de token sem permissão e não soberanos. É certamente um tópico a observar para os interessados ​​em criptomoedas nos próximos anos.

E se os bancos centrais apoiassem os Stablecoins?

De um modo geral, o G20 e seu órgão FSB estão preocupados com stablecoins. Mas e se as instituições econômicas mais influentes do mundo, os bancos centrais, adotassem as moedas estáveis ​​em vez de mantê-las à distância?

Isso poderia acontecer se cabeças mais proativas e agradáveis ​​prevalecessem. Por exemplo, dois funcionários do FMI – Tobias Adrian e Tommaso Mancini-Griffoli – publicaram um relatório no outono passado intitulado “De Stablecoins para moedas digitais do Banco Central”, que expôs como os projetos de stablecoin podem um dia vir a contar diretamente com as reservas do banco central para sustentar seu valor.

Segundo Adrian e Mancini-Griffoli, tal combinação levaria à criação do que eles apelidaram de “moedas digitais sintéticas do banco central” (sCBDCs). Esses novos tipos de ativos poderiam dar aos bancos comerciais uma corrida pelo seu dinheiro, argumentaram os funcionários do FMI:

“Claramente, [depender de reservas] aumentaria a atratividade de stablecoins como reserva de valor. Isso transformaria essencialmente os provedores de moeda estável em bancos estreitos – instituições que não emprestam, mas apenas mantêm as reservas do banco central. A competição com bancos comerciais por depósitos de clientes ficaria mais forte, levantando questões sobre o preço social. ”

Então, novamente, Adrian e Mancini-Griffoli são apenas funcionários do FMI e não falam pela organização como um todo. Eles podem traçar um caminho a seguir para os setores público e privado trabalharem juntos em stablecoins, mas não há garantia de que seu roteiro será seguido, mesmo se a colaboração for mais benéfica para todos.

Mike Owergreen Administrator
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