ETF Bitcoin

Els fons cotitzats en borsa (ETF) són vehicles d’inversió que permeten als possibles inversors submergir-se en un mercat determinat sense el risc corresponent de comprar l’actiu mateix.

Aquests anomenats ETF són classificats per la Comissió de Valors i Borses dels Estats Units com a valors i fan un seguiment dels moviments d’una determinada inversió: una mercaderia com l’or o un cert tipus d’accions de la companyia, sense que l’inversor necessiti comprar l’or o les accions directament.

Els ETF són extremadament útils per mitigar el risc, tot i que ofereixen una exposició adequada als mercats calents, i durant molt de temps han estat reconeguts com una eina essencial per als inversors recelosos.

ETF Bitcoin

Els ETF, doncs, semblen fets a mida per als nous inversors en criptomonedes. La criptomoneda és famosa i és inestable, i les barreres d’entrada per als nous inversors poden ser força elevades. Hi ha la necessitat, com a mínim, d’establir un compte en una borsa i els canvis de criptografia estan pràcticament no regulats. Si un inversor no vol arriscar-se a posar els seus diners en un intercanvi no regulat i, possiblement, sense escrúpols, haurà de passar problemes per configurar una cartera i mantenir-la segura..

Un ETF basat en Bitcoin podria eliminar potencialment tots aquests problemes, oferint als inversors una bona exposició a Bitcoin en un entorn familiar i regulat. No obstant això, els ETF de Bitcoin han tingut diversos obstacles regulatoris. Farem una ullada a com podria funcionar un ETF de Bitcoin, per què hi ha demanda d’ells i quins reptes normatius han de superar.

Fonaments bàsics de l’ETF de Bitcoin

El primer que cal entendre sobre els ETF en general és que són instruments d’inversió passius. No hi ha comissions per gestionar-les ni fer-ne un seguiment, tot i que es cotitzen activament als mercats públics.

Cada ETF està lligat a un índex i el rendiment de l’ETF fa un seguiment del rendiment de l’índex subjacent. En el cas d’una criptomoneda o Bitcoin ETF, l’índex podria consistir en una cartera de criptomonedes mixtes o només un índex lligat al preu de Bitcoin.

La principal diferència entre mantenir un ETF de Bitcoin i només mantenir Bitcoin només és que no cal preocupar-se per la seguretat o l’emmagatzematge d’aquest Bitcoin: l’ETF afegeix una capa d’aïllament i protecció, ja que els diners de l’inversor estan lligats al preu i no al propi actiu digital.

No hi ha cap intercanvi piratejat, ni cartera per capturar, només diners al mercat després del preu de Bitcoin.

Bitcoin per a maniquís

Llegiu: Bitcoin for Dummies

Una altra cosa que fa que els ETF siguin atractius per als inversors comuns és que no hi ha una inversió mínima. Tot i que Bitcoin és (gairebé) infinitament divisible, la majoria d’intercanvis requereixen certes compres mínimes per cobrir les seves quotes a l’hora de comprar o vendre Bitcoin. Com que una ETF no significa la propietat de l’actiu (només una aposta pel seu preu), es poden acabar en gran mesura.

Els ETF també es poden configurar de manera que paguen dividends als seus inversors. Si intentéssiu establir un esquema similar amb els bitcoins reals, això implicaria pagar a algú per veure la cartera i vendre una part de les monedes a intervals regulars per pagar als “accionistes”. Com que no es compren i venen bitcoins reals quan inverteixen en un ETF, el procés es simplifica molt.

Potser el més important és que el mecanisme per pagar aquests dividends cau sota les normes tributàries dels Estats Units “semblants”, de manera que els passius fiscals amb prou feines entren en el panorama. Per contra, la criptomoneda generalment està subjecta als Estats Units a l’impost sobre les plusvàlues a curt i llarg termini, tant si les operacions es realitzen entre criptografia com criptografia o criptografia. Aquests impostos poden ser força elevats, fins a un 40% en alguns casos a curt termini.

Per tant, l’argument bàsic dels ETF de Bitcoin és que proporcionen una manera més segura i estable als inversors d’aprofitar-se del mercat de Bitcoin sense entrar al món salvatge i no regulat de la compra real de Bitcoin. Els ETF són una eina financera de llarga data per gestionar els riscos i simplificar el procés d’inversió, i la seva exposició automàtica a les lleis reguladores dels Estats Units sembla que els converteixen en una alternativa desitjable per deixar que els inversors funcionin malament al mercat “físic” de Bitcoin.

Malauradament, els ETF de Bitcoin han estat objecte de controvèrsia des dels seus inicis.

Reptes de l’ETF

El protagonista en el drama de Bitcoin ETF és la SEC. Com que els ETF es troben sota la definició de seguretat, segons l’anomenada prova de Howey, la SEC té autoritat reguladora sobre ells..

Breument, la prova de Howey és una mesura per determinar si un determinat instrument financer és un valor. Es deriva d’un cas del Tribunal Suprem de 1946 relacionat amb accions d’un cítric. El tribunal va determinar que un determinat instrument financer és un valor de seguretat (i, per tant, sota la competència de la SEC) si compleix tres criteris: una inversió de diners en una empresa comuna, amb l’expectativa de beneficis lligats a les accions d’altres.

Què és la prova de Howey

Llegiu: Què és la prova de Howey?

Aprovació de l’ETF de Bitcoin?

Al llarg del 2018, la SEC ha prohibit repetidament la sortida al mercat de diverses aplicacions d’ETF.

En una sentència del 22 d’agost, la comissió va negar expressament que dos ETF de Bitcoin operessin a la borsa Arca de la Borsa de Nova York. El propi intercanvi, en col·laboració amb el proveïdor d’ETF proposat ProShares, havia presentat originalment la seva sol·licitud el desembre del 2017. El cas ProShares no va ser l’única sentència dictada per la comissió sobre el tema de les eines financeres de Bitcoin el 2018, però probablement sigui la més recent i rellevant, i sens dubte el més representatiu.

La comissió va començar dient que no estava considerant la validesa de Bitcoin, només. El seu dictamen estava estrictament lligat a la creació d’ETF basats en Bitcoin. Alguns van veure això com una mica desviatiu, ja que la comissió no va haver de declarar directament a Bitcoin una seguretat o una no seguretat, que és una qüestió paral·lela que el mercat ha estat buscant aclarir..

En el seu lloc, la comissió es va centrar gairebé en la seva totalitat en l’amenaça de frau i manipulació del mercat al mercat més gran de Bitcoin.

Hi ha un petit revestiment de plata en aquest cas representatiu de l’instrument financer de Bitcoin. Poc després, la comissió va emetre la seva decisió d’agost per a una revisió posterior. A més, el rebuig es va basar en la necessitat de més garanties, sobretot un gran mercat de futurs de Bitcoin. Si es desenvolupa aquest mercat, es pensa que els ETF de Bitcoin encara podrien estar sobre la taula en el futur.

Progrés de Bitcoin

Bitcoin ha recorregut un llarg camí des del llibre blanc de 2008 de Satoshi Nakamoto, que va passar d’un joguet de nínxol cypherpunk a un instrument financer principal. Tot i això, el mercat no ha madurat del tot i les reiterades sentències de la SEC semblen sufocar-ho. De manera circular, la comissió ha declarat que el mercat encara no està totalment aïllat del frau i la manipulació i, per tant, no pot utilitzar eines financeres que ajudin a protegir els inversors contra el frau i la manipulació..

Tot i això, l’acceptació de Bitcoin i Main Street de Bitcoin creix i alguns observadors del mercat prediuen que només és qüestió de temps que els ETF de Bitcoin es converteixin en una eina més del conjunt d’eines d’inversió criptogràfica..

Notícies d’ETF de Bitcoin

  • L’empresa de gestió d’actius de Califòrnia, fitxers ‘Reality Shares’, sol·licita parcialment ETF Bitcoin
  • Resposta ràpida: la SEC dels EUA sol·licita accions de realitat per retirar la proposta ETF de Bitcoin
  • Llum al final del túnel? El comissari de la SEC suggereix una aprovació d’ETF de Bitcoin
  • Tom Lee de Fundstrat: Bitcoin no necessita cap ETF per acabar el 2019 de manera espectacular

Referències

  1. https://www.fool.com/investing/2018/09/14/why-are-there-still-no-bitcoin-etfs.aspx
  2. https://www.cryptocompare.com/coins/guides/what-is-a-bitcoin-etf/
  3. https://www.manhattanstreetcapital.com/faq/for-fundraisers/how-determine-if-token-security-howey-test
  4. https://money.usnews.com/investing/cryptocurrency/articles/2018-10-09/approval-of-bitcoin-etfs-by-sec-appears-murky

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me