O que é DeFi? Finanças descentralizadas

O financiamento descentralizado (DeFi) tem feito ondas nos últimos meses após o aumento nas plataformas e produtos que oferecem serviços DeFi.

A plataforma de empréstimos descentralizada MakerDAO ganhou destaque em meio a adoção impressionante de seu stablecoin Dai, mas é apenas parte de um subconjunto de um ecossistema em crescimento que impulsiona finanças imparáveis.

Protocolos de empréstimo, tokens de segurança, derivados, trocas e muito mais, o cenário DeFi da Ethereum está se apresentando como um de seus ambientes de aplicativos mais profundos até agora – apesar dos problemas de dimensionamento da rede.

O que é DeFi? Finanças descentralizadas

Compreender o DeFi pode se tornar complicado com tantas inovações em andamento, então, vamos dar uma olhada em alguns dos componentes críticos do ecossistema florescente.

O que é DeFi?

DeFi é essencialmente apenas ferramentas financeiras convencionais construídas em um blockchain – especificamente Ethereum. Eles são baseados principalmente em protocolos de código aberto ou estruturas modulares para criar e emitir ativos digitais e são projetados para conferir vantagens notáveis ​​de operar em uma cadeia de bloqueio pública, como resistência à censura e acesso aprimorado a serviços financeiros.

Descentralizar tudo não é um movimento prudente, e muitos aplicativos DeFi levam isso em consideração, oferecendo ativos digitais híbridos / serviços financeiros tradicionais, como BlockFi.

Um termo alternativo que abrange mais o foco contínuo em produtos financeiros é finanças abertas, em que um ecossistema de ativos digitais integrados, blockchains e protocolos abertos estão se insinuando com estruturas financeiras convencionais.

A mudança marcante na narrativa do aplicativo Ethereum coincidiu com a popularidade absoluta das ferramentas financeiras abertas nos produtos. Por exemplo, um relatório recente por Bloqboard em protocolos de empréstimos abertos destacou que os empréstimos ativos pendentes de quatro protocolos de empréstimos abertos – MakerDAO, Dharma, dYdX e Compound Finance – aumentaram 1.200 por cento em 2018 para chegar a US $ 72 milhões.

Então, quais são exatamente alguns dos principais setores financeiros abertos no Ethereum? Vejamos alguns dos mais populares – protocolos abertos de empréstimos, plataformas de emissão e investimento, mercados de previsão, bolsas e mercados abertos e stablecoins.

Protocolos de empréstimo aberto

Os protocolos de empréstimos abertos provavelmente receberam atenção mais recentemente do que quaisquer outras categorias de financiamento aberto no Ethereum. Em grande parte devido ao aumento meteórico no uso de Dai e outros protocolos P2P como Dharma e projetos de pool de liquidez, como Financiamento Composto, empréstimos descentralizados estão fazendo barulho significativo.

Os empréstimos abertos e descentralizados oferecem inúmeras vantagens sobre as estruturas de crédito tradicionais, incluindo:

  • Integração com empréstimo / empréstimo de ativos digitais
  • Colateralização de ativos digitais
  • Liquidação de transações instantâneas e novos métodos de empréstimos garantidos
  • Sem verificações de crédito, o que significa acesso mais amplo para pessoas que não podem acessar os serviços tradicionais
  • Padronização e interoperabilidade – também podem reduzir custos com automação

Os empréstimos garantidos usando protocolos abertos como MakerDAO e Dharma são projetados para contar com a minimização da confiança que o Ethereum oferece para reduzir o risco de contraparte sem exigir um intermediário. Isso é feito por meio dos métodos básicos de verificação criptográfica predominantes em blockchains públicos.

O empréstimo de protocolo aberto é inteiramente restrito a blockchains públicos como o Ethereum e tem algumas implicações intrigantes de longo prazo para a expansão da inclusão financeira em todo o mundo. MakerDAO é o protocolo de empréstimo descentralizado mais proeminente, crescendo em popularidade em 2019 tanto que aumento da taxa de estabilidade foram propostas para manter a paridade com o preço Dai: USD – causado por problemas de escala.

Outros serviços de empréstimo que alavancam ativos digitais incluem BlockFi, que permite aos usuários emprestar e tomar emprestados ativos digitais, mas emprega modelos de crédito familiares como verificações de crédito e uma empresa que processa solicitações de empréstimo nos bastidores.

Plataformas de emissão e investimentos

As plataformas de emissão abrangem uma ampla gama de plataformas, incluindo várias bolsas que funcionam como meios de emissão (ou seja, tZERO).

Uma parte significativa das plataformas de emissão está se aprimorando no mercado de tokens de segurança, onde a regulamentação pendente e a promessa de mais títulos flexíveis está rapidamente se tornando uma narrativa difundida no espaço criptográfico.

Plataformas de emissão de tokens de segurança conhecidas, como Polymath e Porto fornecer a estrutura, ferramentas e recursos para os emissores lançarem títulos com token em um blockchain. Eles preparam seus próprios contratos de token padronizados para títulos (ou seja, ST-20 e R-Token) que permitem conformidade automatizada e parâmetros de comércio personalizáveis ​​para atender aos requisitos regulamentares.

Da mesma forma, eles são integrados com prestadores de serviços, como corretores, custodiantes, pessoas jurídicas e muito mais para auxiliar os emissores em seus processos.

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Plataformas duplas de troca / emissão incluem nomes como tZERO da Overstock, que recentemente entrou no ar.

Plataformas de gerenciamento de ativos, como Melonport também ganharam força, oferecendo uma interface de gerenciamento de ativos digitais de front-end construída em IPFS e um back-end que roda em contratos inteligentes Ethereum. Melonport integra feeds de preços, gerenciamento de risco, conformidade, trocas e muito mais.

As plataformas de emissão e as estruturas de gestão de investimentos provavelmente aumentarão em prevalência rapidamente à medida que mais participantes entrarem no financiamento aberto – particularmente instituições.

Mercados de previsão descentralizados

Os mercados de previsão descentralizados são um dos componentes mais atraentes do financiamento aberto que são altamente complexos, mas oferecem um potencial enorme. Augur foi lançado no ano passado com muito alarde como um mercado de previsão resistente à censura baseado em Ethereum e outras plataformas como Gnose estão definidos para seguir o exemplo.

Os mercados de previsão são há muito tempo ferramentas financeiras populares para cobrir riscos e especular sobre eventos mundiais, e os mercados de previsão descentralizados permitem o mesmo – mas com criptomoedas e nenhuma capacidade de censurar os mercados.

Sem censura inevitavelmente leva a preocupações sobre “Deadpools” para assassinatos, mas muitos vêem isso como um risco colateral que vem sem censura.

Augur cita seu uso para tudo, desde previsão política e meteorológica até cobertura de todos os tipos de risco em eventos financeiros ou adversos do mundo real.

Augur tem lutado para atrair um volume significativo desde seu lançamento, principalmente devido à alta barreira de entrada para o uso de um mercado de previsão descentralizado. Dito isso, mercados como Augur e Gnosis – que está planejando oferecer recursos como governança e produtos de microsseguro – devem ganhar mais atenção à medida que as criptomoedas ganham mais exposição e os usuários convencionais começam a realizar todo o seu potencial.

Bolsas e mercados abertos

As trocas em finanças abertas dizem respeito principalmente a protocolos de câmbio descentralizado (DEX) e mercados P2P. Em primeiro lugar, DEXs são trocas P2P de ativos no Ethereum entre duas partes onde nenhum terceiro atua como intermediário em uma transação, como a Coinbase ou outras trocas centralizadas.

DEXs sofrem com a falta de volumes devido à sua natureza mais obscura e UIs não amigáveis ​​e, como tal, ainda estão em seus estágios iniciais de adoção.

DEXs também usam alguns métodos altamente inovadores para trocar tokens, como swaps atômicos e outros meios não custodiais para trocar um ativo por outro com tempo mínimo de liquidação ou risco.

O dapp consistentemente mais popular no Ethereum é o IDEX, uma bolsa descentralizada, e outros como EtherDelta já estiveram no ciclo de notícias mainstream antes, embora para desenvolvimentos regulatórios adversos anunciados pela SEC.

Muitos ‘DEXs’ fazem alegações duvidosas de que são realmente descentralizados ou não custodiados, por isso é sempre prudente fazer sua própria pesquisa antes de usá-los.

Alguns DEXs que cobrimos no Blockonomi:

  • Binance DEX
  • Radar Relay
  • EtherDelta

Outros tipos de mercados abertos enfatizam a troca de tokens não fungíveis (NFTs), muitas vezes referidos como cripto-colecionáveis. Plataformas como Mar aberto e Rarebits facilitar a exploração, descoberta e compra / venda de ativos criptográficos que variam de NFTs em jogos como Cryptokitties a terrenos virtuais no jogo Decentraland baseado em Ethereum.

Alguns mercados como o District0X permitem que os usuários criem seus próprios mercados e votem nos procedimentos de governança. A MemeFactory do District0x deve ser lançada em breve.

Os mercados P2P no Ethereum têm potencial substancial de longo prazo e podem eventualmente abranger mercados para ativos digitais nativos e ativos tokenizados do mundo real, como pinturas fracionadas listadas lado a lado.

Stablecoins

Stablecoins inundaram os mercados de criptomoedas recentemente com novos modelos de emissão de tokens, auditoria de suas reservas e gerenciamento de preços fixos. Stablecoins são apenas tokens emitidos por blockchain projetados para manter uma peg estável com um ativo externo – principalmente o dólar, mas às vezes também ouro ou outro ativo.

Stablecoins se enquadram principalmente em 3 categorias:

  1. Cripto-colateralizado
  2. Fiat garantido
  3. Sem garantia

Stablecoins cripto-colateralizados incluem Maker’s Dai, onde o ativo subjacente (por exemplo, ETH) é sobrecolateralizado contra o ativo emprestado (Dai) com base no índice de colateralização atual.

Portanto, se a proporção for de 150 por cento, o depósito de $ 150 em ETH no CDP do Maker retornaria 100 Dai. Curiosamente, o Maker é composto apenas por mutuários, uma vez que o protocolo é o credor e cria / queima o token Dai com base no CDP e nos parâmetros de governança.

Dai é incomum porque é resistente à censura e pode oferecer alavancagem descentralizada.

Leia: nosso Guia para Stablecoins

Stablecoins com garantia da Fiat são de longe as mais populares e incluem moedas em conformidade com as regulamentações e auditadas como Tether, USDC, e Dólares de Gêmeos. Os modelos para esses stablecoins não diferem muito em nada, e eles contam com a confiança dos usuários neles, fornecendo auditorias transparentes de que suas reservas em dólares americanos podem apoiar o fornecimento circulante atual do token para manter o preço atrelado.

Stablecoins colateralizados pela Fiat realmente não fazem sentido do ponto de vista cypherpunk, pois removem as vantagens de uma criptomoeda pública baseada em blockchain e adicionam uma camada de risco.

As empresas por trás desses stablecoins ganham receita com os juros ganhos sobre os fundos depositados (em dólares americanos) de usuários que armazenam em uma conta bancária. As stablecoins garantidas pela Fiat devem ser resgatáveis ​​na proporção de 1: 1 com seu par – o dólar americano.

No entanto, devido à competição no mercado, alguns análise intrigante indica que as taxas de juros podem se tornar a próxima tendência competitiva no mercado de stablecoin, efetivamente diminuindo as margens para provedores de stablecoin e beneficiando os consumidores.

Stablecoins não colateralizados não são centralizados nem sobrecolateralizados com ativos criptográficos e, em vez disso, dependem de contrações e expansões do fornecimento com base em um algoritmo para manter uma peg estável. O Basis foi o exemplo principal de tal stablecoin, mas tropeçou e desligou seguindo preocupações regulatórias com seu modelo no ano passado.

Conclusão

Existem muitos outros tipos de participantes, serviços e produtos no DeFi e ecossistema de finanças abertas – incluindo custodiantes, plataformas de infraestrutura, seguro e meios de pagamento.

É sempre prudente fazer sua própria pesquisa e entender que os produtos DeFi geralmente envolvem ativos de alto risco em plataformas incertas e sem precedentes.

No entanto, eles apresentam um vislumbre convincente de um futuro de ativos digitais, blockchains e sistemas financeiros convencionais interoperando entre si em um ambiente aberto e acessível.

Mike Owergreen Administrator
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