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Criptomoedas e tokens de blockchain podem ser relativamente novos no mundo financeiro, mas são vulneráveis aos mesmos tipos de golpes e esquemas clássicos que atormentaram os mercados de papel por séculos – além de alguns novos.
A variedade mais comum de fraude que um observador médio do mercado provavelmente verá é o chamado pump-and-dump. Esse impulso coordenado de baixo volume há muito tempo é ilegal nas bolsas regulamentadas. Mas no deserto selvagem da criptografia, os esquemas de bombeamento e despejo tornam suspeitas todas as subidas e descidas repentinas. Isso é uma má notícia em um mercado que é quase definido por suas enormes oscilações diárias.
Então, como um investidor pode saber se uma moeda está sendo bombeada ou genuinamente disparada para a lua como resultado de alguma grande nova parceria ou avanço tecnológico?
Como funciona o golpe
No centro de um bombeamento e despejo está um núcleo de atores motivados e bem organizados, geralmente trabalhando em grupos privados e sobre mensageiros como o Telegram. Esse núcleo interno de investidores, às vezes auxiliado por uma baleia para realmente aumentar o volume, seleciona uma moeda e uma troca como alvo. O ideal é que a moeda seja de baixo volume, permitindo aos atores travar grande parte de sua liquidez disponível e ditar seu preço. A troca deve ser relativamente pequena.
Há tantas coisas que este núcleo interno pode fazer sozinho para elevar o preço da moeda alvo. É aí que o núcleo externo entra. O trabalho do núcleo externo é enganar investidores desavisados - ou aqueles que não sabem que um pump-and-dump está planejado – a comprar. Antigamente, isso acontecia por boca a boca e dicas erradas de “salas de caldeiras” de operadoras de telefonia. Na era do Twitter, Facebook e Reddit, o boca a boca se espalha digitalmente. Algumas figuras criptográficas notáveis foram até mesmo acusadas de aceitar pagamentos para trocar profissionalmente por uma moeda com o conhecimento de que uma bomba e despejo estava em andamento.
Assim que o tempo para a bomba for definido, todos os atores começam a comprar em conjunto. O preço posteriormente sobe e sua liquidez é colocada diretamente nas mãos dos atores. O grupo desavisado na periferia, ou as pessoas que aderiram ao hype da mídia social, veem a moeda subindo em um mar verde que dispara “FOMO” e eles embarcam, com medo de perder o passeio. Isso empurra o preço ainda mais para cima, aumentando sua atração gravitacional para investidores casuais e completamente desavisados. Pode ser difícil evitar uma moeda relativamente desconhecida registrando ganhos recordes em relação a seus companheiros.
Como é uma bomba e despejo típica, imagem por CCN
Assim que um preço-alvo for alcançado ou o núcleo interno decidir que basta, o despejo é iniciado. O núcleo interno vende suas moedas primeiro, rapidamente. O núcleo externo segue o exemplo. Os investidores que não participaram do golpe são deixados na mão, por assim dizer. Se eles não venderem rapidamente, eles ficarão sentados sobre pilhas de moedas compradas a preços artificialmente inflacionados. Isso não prejudica apenas os investidores – também prejudica a integridade da moeda em questão e a troca em que ocorreu o golpe.
Policiais e ladrões
O pump-and-dump foi caçado quase à extinção nas bolsas regulamentadas, devido à sua natureza ilegal. A última grande equipe de bombeamento e despejo provavelmente se lembrará envolvia a Enron.
A Enron conquistou seu status de sinônimo de comportamento corporativo irresponsável em 2001, ao inflar artificialmente o preço de suas próprias ações, ganhando mais de um bilhão de executivos de alto escalão quando eles sacaram antes que a empresa declarasse falência. O fundador da Enron, Kenneth Lay, morreu antes da sentença. Seus colegas, no entanto, receberam quantias substanciais de penas de prisão e multas de milhões de dólares.
A partir de 2018, no entanto, os grupos de pump-and-dump podem operar com relativa impunidade nas bolsas de valores de criptomoedas porque não são supervisionados pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).
A própria SEC emitiu um alerta aos investidores nessas bolsas em março de 2018.
“Muitas plataformas referem-se a si mesmas como‘ bolsas ’, o que pode dar a impressão errônea aos investidores de que são regulamentadas ou atendem aos padrões regulatórios de uma bolsa de valores nacional”, afirmou a comissão. “Embora algumas dessas plataformas afirmem usar padrões estritos para escolher apenas ativos digitais de alta qualidade para negociar, a SEC não analisa esses padrões ou os ativos digitais que as plataformas selecionam, e os chamados padrões não devem ser comparados aos padrões de listagem das bolsas de valores nacionais. ”
Os operadores de tais bolsas estão diretamente na mira da SEC, acrescentou. O vale-tudo pode eventualmente chegar ao fim.
“Uma bolsa de valores mobiliários nacional registrada na SEC deve, entre outras coisas, ter regras destinadas a prevenir atos e práticas fraudulentas e manipuladoras”, disse a SEC. “Além disso, como uma organização autorreguladora, uma bolsa de valores mobiliários nacional registrada na SEC deve ter regras e procedimentos que regem a disciplina de seus membros e pessoas associadas a seus membros, e fazer cumprir o cumprimento por seus membros e pessoas associadas a seus membros com o governo federal leis de valores mobiliários e as regras do câmbio. ”
A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC também enviou um aviso (PDF) sobre tais esquemas.
Vendo a Luz
A eficácia de um pump-and-dump depende em grande parte da incapacidade dos investidores médios e possivelmente gananciosos de distingui-la de um aumento legítimo de preço. Isso não isenta os atores mal-intencionados que originalmente iniciaram o golpe e espalharam informações falsas sobre a moeda visada, mas também não deixa os Joes médios fora do gancho.
Um dos memes que cercam o investimento em criptografia é “DYOR”, ou faça sua própria pesquisa. O mercado de criptografia ainda vive muito na terra do caveat emptor, e cabe a todos os investidores estar atentos aos sinais de bomba e despejo. Se houver regulamentação, pode até valer a pena. A SEC ofereceu, no passado, recompensas e recompensas por identificar corretamente os golpes de bomba e despejo.
O problema está exatamente no que a maioria dos investidores adora na criptografia. As oscilações verdes nos dígitos triplos e quádruplos são relativamente comuns e um pequeno investimento pode se transformar em uma pilha de dinheiro rapidamente. Além disso, a criptografia é notoriamente difícil de prever. Moedas alternativas aparecem e desaparecem quase rápido demais para serem contadas, e a inovação pode vir de áreas completamente inesperadas. As manchetes alternam entre a morte do Bitcoin e a permanência do Bitcoin, enquanto a cada dois dias uma moeda promete ser uma virada de jogo ou uma alternativa para alterar o mercado.
A maneira mais fácil de evitar esquemas de pump-and-dump é simplesmente investir em seus alvos mais improváveis. Ou seja, moedas grandes com muita liquidez em bolsas de alto volume.
Mas se a ideia de jogar pelo seguro atraísse investidores de criptografia, eles provavelmente estariam em ações, imóveis ou algum outro mercado financeiro tradicional.
A melhor estratégia, então, é realmente fazer sua própria pesquisa e justificar a subida ou queda repentina de uma moeda. Está sendo bombeado em um grau estranho nas mídias sociais? Algo mudou materialmente em relação à adoção da moeda? Um nome grande e confiável está apoiando a moeda? E o aumento está ocorrendo de forma moderada e razoável, ao invés de completamente do nada?
Até que a regulamentação chegue ao mercado de criptografia, os golpes de bomba e lixo estão aqui para ficar. Isso pode demorar algum tempo. Os oponentes da regulamentação dizem que é contra o coração e a alma da moeda digital prendê-la com as mesmas leis que regem títulos e ações. À medida que as tecnologias blockchain inovam, novas e estimulantes maneiras de contornar a legislação existente estão sendo desenvolvidas.
A responsabilidade, como de costume, recai sobre os investidores individuais para se lembrarem de que não há almoços grátis, e se algo parece bom demais para ser verdade, quase certamente é.