Bitcoin

Com o Bitcoin e seu protocolo de blockchain subjacente se aproximando de seu 10º aniversário, o fenômeno teve que se defender de uma série de acusações relacionadas à sua legitimidade. Gente como Warren Buffet, George Soros e o economista Nobel Robert Shiller, entre muitos outros, fizeram um referência direta para o Bitcoin semelhante ao de uma bolha que está destinada a estourar. Além disso, esses céticos da revolução digital argumentam que os sinais de alerta técnicos enfrentados atualmente pela indústria têm fortes semelhanças com os da infame bolha Dot Com.

Embora não haja como negar que esses sinais de alerta existem potencialmente, também é argumentado que o espaço de criptomoeda não está definido para redundância, por exemplo, mais ainda que a indústria está definida para uma grande reforma de longo prazo. Essencialmente, é importante notar que, embora muitas ações do Dot.com não estejam mais aqui para contar suas histórias, basta olhar para empresas como Amazon, eBay e Priceline para entender que a queda das ações de tecnologia na virada do século não foi uma morte em sua totalidade.

Bitcoin vs Dot Com Bubble

Portanto, neste artigo pretendemos explorar as comparações potenciais entre o aumento e a queda exponencial dos mercados de criptomoedas com o da bolha Dot.com. Começaremos dando uma breve olhada no que a bolha do Dot.com realmente foi, seguida por uma visão geral sobre aquelas que eventualmente se recuperaram de seus máximos anteriores – e mais alguns. Uma vez que isso tenha sido explorado em detalhes, uma tentativa será feita para determinar se há alguma credibilidade no ponto de vista de que a indústria de criptomoedas está definida para seguir o mesmo caminho.

Qual foi a bolha do Dot.com?

Em primeiro lugar, é altamente relevante esclarecer brevemente o que entendemos por bolha. Em sua forma econômica, uma bolha é referida como um ativo, ou um grupo de ativos, como um setor específico, como ações de tecnologia, Ouro ou Bitcoin, que excede em muito seu verdadeiro valor intrínseco. Na maioria dos casos, uma bolha é facilitada por especulação generalizada, ou como a indústria de criptomoedas gosta de dizer – FOMO (Medo de Perder). De acordo com principal economista Hyman P. Minsky, as cinco etapas fundamentais para uma bolha são as seguintes.

  • Deslocamento
  • estrondo
  • Euforia
  • Lucro
  • Pânico

No final da década de 1990 e em linha com o início da era da digitalização, uma nova geração de comércio reforçou os mercados financeiros com sua presença na forma de empresas baseadas na Internet.

A ideia por trás da bolha era simples. Ondas de ações de sites recém-criadas se tornaram públicas, com a grande maioria dessas empresas sendo listadas na NASDAQ – a principal bolsa de valores para ativos baseados em tecnologia. Com grandes quantidades de capital sendo injetadas em startups de sites que ainda não tinham lucro, os investidores apostavam na ideia de que o sucesso a longo prazo era inevitável. Como tal, a especulação generalizada resultou em ações baseadas na Internet sem lucro, relatando um crescimento sem precedentes em valor.

Para ilustrar esse estranho apetite do investidor por um pedaço da bolha Dot.com, em 1995, o índice NASDAQ valia pouco menos de 1.000 pontos. Apenas cinco anos depois, no auge da bolha, esse número havia aumentado cinco vezes, para o então histórico de 5.132. O que se seguiu foi uma transição ultrarrápida de “Compre, compre, compre” para uma “Venda do pânico, Venda do pânico, Venda do pânico”.

O que aconteceu desde então?

Se alguém fosse analisar as consequências de longo prazo da bolha do Dot.com, há várias maneiras de abordar isso. No entanto, para os fins deste artigo, decidimos usar o mercado NASDAQ como um indicador amplo. Em suma, embora muitas ações de tecnologia não tenham conseguido se recuperar das altas de todos os tempos que a bolha facilitou, ou pior – não existem mais, muitas desde então se destacaram. Conforme a ilustração abaixo, o índice NASDAQ mais amplo levou cerca de 15 anos antes de se recuperar de seu pico em 2000. No entanto, no momento em que este artigo foi escrito, o índice excedeu em muito esse valor e atualmente está em pouco menos de 7.000 pontos.

Nasdaq

A Amazon é um exemplo muito adequado dessa recuperação de longo prazo. O mercado online atingiu o pico de preço de suas ações no final de 1999, em pouco mais de US $ 113. Não foi até outubro de 2009 que conseguiu ultrapassar este valor – meros 10 anos. Mais importante, no momento em que este artigo foi escrito, as ações da Amazon agora valem mais de US $ 1.500, ilustrando um aumento pós-bolha de mais de 10 vezes.

Na plataforma de software de negócios Oracle, o preço de suas ações atingiu o pico no final de 2000, a US $ 46,47. A bolha do Dot.com atingiu-o com força, atingindo níveis mínimos de apenas US $ 7,25 no verão de 2002. No entanto, as ações eventualmente recuperaram seu valor anterior em dezembro de 2014, totalizando um período de recuperação de quase 14 anos.

E então tivemos a IBM, que em 1999 atingiu o valor máximo de US $ 139,19, antes de entrar em um período prolongado de declínio. No entanto, não só conseguiu recuperar seu recorde anterior 9 anos depois, em 2010, mas também registrou novos patamares em março de 2013, chegando a US $ 215,90.

A lista continua. Seja eBay, Adobe, Priceline, San Disk ou Oracle – embora uma quantidade significativa de ações de tecnologia tenha passado por um período de baixa de uma década, muitos já ultrapassaram o pico de bolha do Dot.com.

Outros não tiveram tanta sorte. Muitas empresas baseadas em sites, como Pets.com, Geocities, Webvan, Boo.com e Kozmo, para citar alguns, agora são nada mais do que uma memória distante. Eles não conseguiram sobreviver à bolha e, em última análise, os investidores perderam grandes somas de dinheiro.

Então, como isso se compara à criptomoeda?

Se a bolha do Dot.com nos ensinou alguma coisa, é que, eventualmente, a especulação só pode ir até certo ponto. A ascensão e queda da bolha Dot.com nos mostrou que as organizações com um produto ou serviço subjacente que oferecia valor do mundo real acabaram resistindo ao teste do tempo. Como podemos ver na ilustração abaixo, a capitalização total de mercado dos mercados de criptomoedas em sua totalidade seguiu um caminho semelhante ao da bolha Dot.com liderada pela NASDAQ.

Cap de mercado de criptomoeda

Se olharmos apenas para o Bitcoin – o original e ainda a criptomoeda de fato de escolha, então é claro que os níveis de crescimento de 2017 estavam longe de ser sustentáveis. Começando o ano em $ 1.000, o Bitcoin concluiu o período com um valor recorde de $ 20.000 – um aumento percentual de 2.000%.

Desde então, o Bitcoin – ao lado do resto do mercado de criptomoedas, tem enfrentado dificuldades. No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin estava em torno da marca de $ 4.300, representando um declínio de quase 80% desde seu maior recorde em dezembro de 2017. Esta tendência permanece constante em todos os mercados, que de acordo com a plataforma de preços em tempo real CoinMarketCap, agora consiste em mais de 2.000 criptomoedas individuais.

Eventualmente veremos uma repetição do renascimento do Dot.com para projetos líderes?

Em última análise, isso levanta a questão. O mercado de criptomoedas seguirá o mesmo caminho que o NASDAQ e suas ações baseadas em sites? Nesse caso, é altamente viável que isso resulte em uma grande transformação, na medida em que, no longo prazo, os mercados podem eventualmente separar o joio do trigo..

Para elaborar esse ponto de vista, se nomes como Bitcoin, Ethereum, Ripple e outros projetos importantes são a Amazon, eBay e Priceline da bolha Dot.com, então são os tokens intermináveis ​​de projetos ICO destinados a um destino semelhante ao de Animais de estimação .com, Geocities e Webvan?

Na realidade, só pode haver um certo número de “Ethereum Killers” ou “Revolutionary Cross-Border Tokens” antes que os mercados finalmente cheguem à determinação de que a maioria dos ativos de blockchain pode nunca ver seus máximos anteriores novamente. No entanto, ao contrário, também é razoável sugerir que, pelo menos no caso do Bitcoin, alguns projetos acabarão por resistir ao teste do tempo.

Se for esse o caso, aqueles que atualmente recebem grandes reservas de criptomoedas devem se lembrar da ação fundamental da paciência. Aqueles que estiveram pessoalmente envolvidos na bolha do Dot.com teriam, sem dúvida, levado um sentimento semelhante aos detentores de carteira de criptomoeda de hoje.

Sim, é verdade que você comprou Bitcoin no final de 2017 e agora está diante de uma perda líquida de quase 80%, muito parecido com o que os detentores de ações da Amazon fizeram nos anos anteriores de 1999. No entanto, embora haja nenhuma garantia de que o lado financeiro dos ativos de blockchain jamais repetirá seus sucessos anteriores, nem quais projetos em particular terão sucesso se a indústria veio para ficar, o que pode ser argumentado é que é potencialmente muito cedo para saber.

Principal vantagem – Bitcoin vs bolha Dot.com

A narrativa fundamental deste artigo é argumentar que, embora as bandeiras vermelhas técnicas atualmente enfrentadas pela indústria de criptomoedas sejam semelhantes às da NASDAQ e de sua bolha Dot.com subsequente, isso não significa necessariamente que o fim está próximo.

A grande maioria das ações de tecnologia sobreviventes demorou, em média, 15 anos até que recuperassem seus recordes anteriores que a bolha do Dot.com facilitou artificialmente. Se este for o caso do Bitcoin, você está preparado para esperar?

Mike Owergreen Administrator
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